什么是股市中的配股与发债-上市公司定增是什么意思

理财经验阅读 111 2024-11-08 14:21:16

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配股原理与增发类似，区别在于未引进新股东，而是向原股东们按持股比例配售一定数量的新发行股票。配股价会较市价有所折让，总股本增加同样存在稀释每股权益的问题，因此一般被视为利空。如2021年3月1日，中信证券跳空低开3%，盘中最大跌幅一度达到8%，原因就是此前公布的280亿元配股方案。

但短线杀跌并不能完全说明问题，和增发一样，优质企业配股后短线下跌，中长期业绩和股价表现却稳健上扬的案例同样不少。如港股药明生物在一年内6次配股，每次配股引发的下跌都令抄底党趋之若鹜，是典型的“越配越涨”案例。因此，配股消息短线确实偏空，对高速成长的企业而言，却可能因再融资获得更强增长动力而成为中长期利好。

还有一点需要提醒，持股者如无意参与配股，一定要在缴款起始日前卖出（一般上市公司会在这天开始停牌），否则会因除权承受亏损。

增发和配股之外，发债也是企业再融资的常见方式。

普通债券发行属于中性消息，当然如果负债成本过高，发债后负债率过高，或融资用途仅仅是借新还旧，也会引起市场对其基本面的质疑。

可转债是持有人既可以持有到期获取本息，又可以在满足一定条件的情况下将债券转换为股票的，兼具债性和股性的特殊债券。对上市公司而言，可转债融资成本（利率）比普通公司债低，如果可转债持有人最终选择转股更几乎是没有成本。但对原股东而言，若转股在理论上存在类似增发或配股稀释权益的负面影响。因此，可转债发行时也会给原股东优选认购权。

和是否参与配股需要根据实际情况考虑不同，配债一般建议参与。因为只要不是大熊市，可转债上市交易后一般会有一定涨幅。若真不幸下跌了，持有到期也不存在亏本的问题。如果无意认购不需要提前卖出股票，忘记认购或缴款也不用紧张，因为可转债发行不需要除权，也不会对股价造成大的利空。