资管新规信托计划投资范围资管新规信托计划投资范围包括

大家好，今天给各位分享资管新规信托计划投资范围的一些知识，其中也会对资管新规信托计划投资范围包括进行解释，文章篇幅可能偏长，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在就马上开始吧！

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专项资产管理计划券商资管、基金子公司的专项资产管理计划和信托计划有何区别？银行理财、券商资管和信托之间的投资范围有何区别？资管、信托、银行、券商和基金之间的区别是什么？什么是资管产品资管产品和信托产品有什么区别专项资产管理计划券商资管、基金子公司的专项资产管理计划和信托计划有何区别？答：按照募集方式不同，中国资管产品主要可以被分为公募产品和私募产品两类；该划分在2017年11月17日央行、银监会、证监会、保监会和外汇局联合颁布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》中再次得到明确。

总体而言，券商的专项资产管理计划、基金子公司的专项资产管理计划和信托计划均是私募类的产品，即募集对象不可以超过200个投资者的上限（信托有特殊规定），单个投资者募集金额起点为100万元人民币；但是在券商资管、基金子公司和信托这三类不同的资产管理机构的产品体系之中，这几类资产管理计划均扮演着不同的角色和定位。

券商资管的产品体系，除了已经取得公募牌照的券商资管可以发行公募基金之外，主要可以区分为集合资产管理计划、定向资产管理计划和专项资产管理计划；其中集合资产管理计划又可以被区分为“大集合”和“小集合”两种，券商资管中所发行的“大集合”是公募类产品，募集对象可以超过200个投资者的上限，募集的金额起点也较私募类产品要低。

券商资管中的“小集合”、定向资产管理计划和专项资产管理计划均为私募类产品。其中“小集合”是一对多类型的私募类产品，即募集对象数量在1个以上、200个以下的资产管理计划；定向资产管理计划是一对一类型的私募类产品，是募集对象为单一客户的资产管理计划；券商资管的专项资产管理计划是一对多类型的私募类产品，其与“小集合”的区别在于，“小集合”成立的目的在于进行主动管理类型的投资，投资标的可以涵盖股票、债券，及各类非标准化资产等，而专项资产管理计划则是为了对接ABS等特定业务而设立。

基金子公司的资产管理计划均可以被称作专项资产管理计划，都为私募型产品，主要可以被区分为一对一的单一客户专项资产管理计划、一对多的特定多个客户资产管理计划和资产支持专项资产管理计划。其中一对一的单一客户专项资产管理计划基本等同于券商资管中的定向资产管理计划，一对多的特定多个客户资产管理计划基本等同于券商资管中的“小集合”，而资产支持专项资产管理计划就是券商资管中的专项资产管理计划。

信托计划均为私募类产品，可以划分为一对一的单一信托计划和一对多的集合信托计划。由于信托的主管监管机构为银监会，不同于券商资管和基金子公司的主管监管机构证监会，因此单一信托计划和集合信托计划的特征并不能完全与券商资管中的定向资产管理计划和“小集合”，以及基金子公司中的单一客户专项资产管理计划、特定多个客户资产管理计划完全对应，其区别包括不限于：

其一，“小集合”与特定多个客户资产管理计划要求募集客户数量不得超过200名，但是对于客户是自然人还是机构类客户（法人或非法人金融机构）并无特殊规定；但是一对多集合信托计划则要求认购金额为100-300万元的自然人不超过50名，认购金额为300万以上的客户（自然人与机构）无数量限制。

其二，证监系统的私募类产品（包括不限于券商资管的私募类产品、基金公司及子公司的私募类产品）发行需向基金业协会备案，而信托产品的发行需要在银监部门和中信登报备。

其三，近年来银监部门和证监部门均采取一定措施着手于关注产品收益权的转让，证监体系的产品收益权转让平台主要是交易所，而银监体系的收益权转让主要是在北金所和银登。

银行理财、券商资管和信托之间的投资范围有何区别？基金管理公司分为公募基金公司和私募基金公司，公募基金传统上只是做证券投资，比如股票、债券等。而私募基金分为私募证券投资基金和私募股权基金，前者主要投资证券市场；后者主要投资于非上市公司的股权。

证券投资基金管理公司基本上属于公募基金公司。

资管、信托、银行、券商和基金之间的区别是什么？那么如何区分这几个概念呢？我认为从以下三个方面：

金融机构有哪几类？

每一类机构有什么特殊技能？

利益关系带来的影响

1、金融机构有哪几类？

在区别资管、信托、银行、券商、基金这些机构之前，我们首先要知道中国的金融机构大致有哪些分类。

国内主流金融机构：银行、证券公司（券商）、保险公司

其次：信托公司、基金公司（分私募和公募）、资产管理公司、租赁公司（分金融租赁和融资租赁）

最后：基金子公司、保险资产管理公司、小额贷款公司、汽车金融、消费金融

这里的主流不主流分类主要是根据这些公司或者名词在非从业者中出现的频率来分的。

知道了有哪些金融机构之后，我们再分析一下国家给了上述机构哪些技能，而这些技能对于某些机构来说是独家的，也就是非他不可的（也就是牌照）

2、金融机构的特殊技能

银行

监管部门赋予商业银行金融界最牛逼的技能就是可以吸收公众存款，而且是独家的，只有银行会这个技能，其他金融机构都不可以；

商业银行第二大牛逼技能就是发放贷款，这个技能虽然不如第一个技能这么牛逼，但因为和第一个技能可以共同使用所以这个组合拳让银行一直稳坐中国金融界头把交椅。

银行剩下的附属技能我就不多讲了，大家记住上面2个技能，其他技能可以自行扩展学习；

证券公司（也称投资银行、券商）

证券公司的独家技能就是可以在交易所买卖股票的权限；

其次可以操作股票二级市场的一些业务；

最后是承销证券的技能；

信托公司（也称影子银行）

独家技能：木有

牛逼技能：可以发放信托贷款（也就是说能放贷款的大型金融机构就是银行和信托），投资股权，投债权等

附属技能自学；

基金公司

独家技能：木有

牛逼技能：从事证券类投资（比证券公司更加专业）

资产管理公司

独家技能：不良资产处置

牛逼技能：投资各项资产（范围更大、监管较放开）

汇总一下

从上图可以看出来信托是综合能力最强的，所以题主在后期融资的时候碰到信托的情况是最多的。

讲完技能，然后讲讲实际上业务是怎么做的。

银行在发放贷款的时候一般是直接发放到企业；

信托会成立一个信托计划；

证券公司、基金公司、资产管理公司会成立资产管理计划；

这些计划金融术语可以称作SPV（specialpurposevehicle特殊目的载体），SPV可以这么理解，就当它是一个法律主体就可以了，它的牛逼之处就是虽然SPV不是公司，但是可以承载公司的经营范围和资产隔离的效果，同时可以看做一个法人。

然后资产管理计划（简称资管计划）可以分为集合资产管理计划、定向资产管理计划和专项资产管理计划。具体的区别可以自己深入学习，主要的区别是1）投资人数的区别；2）每个人起投金额的区别；3）投资范围的区别；比如定向表示只能投几个制定的产品之类的；

3、利益关系的影响

金融说到底就是给融资方弄到钱，为了弄到钱每个金融机构都有自己的办法，比如成立各种计划，每个计划又有不同的玩法，具体这个玩法要怎么玩，重点就是在利益关系。

比如题主是地产融资部，我们以此为例（这里是举例啊，看客不要较真）

比如恒大公司要在A市某地搞个楼盘，一般恒大公司会成立一个项目公司（目的是项目结束之后就可以注销了，之后不会有其他麻烦），然后盖房子要钱，就通过这个项目公司去融资了。

案例一：

项目负责人一般会先去银行，为什么会先去银行呢？因为我上面说了，银行是唯一一个可以吸收公众存款的金融机构，它吸收的钱的成本是非常低的，所以它的放贷贷款利率也是最低的。项目负责人找到银行行长说要先弄个5亿，行长看看这个项目公司没听过，人也不熟，本来想打发掉的，结果这个项目负责人说我们是恒大的全资子公司，这个项目是今年的重点项目，行长一听是恒大集团全资项目公司，恒大集团可靠啊，这个生意可以做，马上就组织下面经办人员去做尽调（尽职调查），然后风险审批，一个月后行长找到项目负责人说5个亿审批通过了，早点来提款啊，项目负责人很开心屁颠屁颠就去提款了，取了钱开始造房子，房子造好卖了还钱还利息；

案例二：

平行空间里，项目负责人又来找银行行长融资，行长了解了情况摇了摇头说，最近行里风险资本紧张啊，钱是有啊，但是不能放啊。

（这里解释一下，风险资本一般监管部门要求不低于12.5%，也就是注册资金/风险资本计提要大于12.5%，我们换算一下，风险资本计提不能超过注册资金的8倍，所以银行的杠杆可以达到8倍以上。譬如我开一家银行注册资金是10块，那我的风险资本计提不能超过80块，那风险资本计提什么意思呢？比如银行放贷款放给个人10块就计10块风险资本，100%计提的，最多就放给8个人每人10块，就算你存款有100块，你也不能放。）

项目负责人就着急了，没有钱影响项目进度啊，拜托行长想想办法，行长说办法不是没有，可以找个信托公司过度一下（为什么不找证券公司呢？因为前面说到了证券公司不能放贷款，他没有这个技能，那有人问了我看到有的证券公司也搞房地产业务的，后面我会讲到），建立一个信托计划，银行放款给信托计划，就可以了。（为什么放给个人不够了，放给信托计划就可以呢？因为放给信托计划不属于发放贷款，在银行会计科目里不属于发放贷款及垫款科目，而是属于应收账款类投资或者持有至到期投资等，风险资本计提又不一样了。）

项目负责人一看觉得行长是人才啊，立刻就同意了这个方案，行长马上安排下面的人去干活，最后通过信托公司把钱放下去了。这里因为项目方和资方跟信托公司其实没什么关系，只是通过信托放了款，业内我们称为这样的角色为通道，也叫通道公司。

这里再扩展的讲一下，有的时候项目负责人可能跟银行人不熟，跟信托比较熟悉，就会去找信托融资，信托也可以直接成立信托计划放款，但是因为信托没有吸收存款的技能，所以必须去外面找人买信托产品，钱够了就放款，信托收取一定的管理费。还有的时候，项目公司不希望融资全部由一方来提供，万一银行断贷了，自己很麻烦所以也会找信托来做补充。

案例三：

如果这个负责人之前是证券公司出来的，那他第一个想到的融资渠道就是通过券商来做。最简单的是发债，因为是项目公司，刚成立所以评级很低，要融资肯定就要联系总部了，让恒大集团出面融资，发现债券，融资到的钱给项目公司盖房子用。但是集团公司一般不愿意，因为发债这个是要在公开市场弄的，而且为了这个小项目搞这么多事情，你这个负责人是不是不想干了。负责人当然也知道这个情况，所以他的想法会是找自己熟悉的券商去搞个资管计划。但是前面我们讲了资管计划不能发放贷款，那有毛用啊。是啊，资管计划是不能发放贷款，但是他可以投资股权啊，资管计划的钱直接投资项目公司股权不就ok了么？

虽然上面这种做法很简单，但是一般不这么做，因为注册公司太麻烦了，负责人想我公司都弄好了，还要改股东关系太麻烦了，要不找个信托过渡一下好了？（这里有人又要问了，既然认识信托，为毛不直接通过信托放款呢？因为利益关系啊，很可能这个负责人跟证券公司老板是多年的同学，之前承诺过苟富贵勿相忘了，这次有项目当然带着兄弟一起发财啊。）然后就会出现资管计划投资信托计划，信托计划放款项目公司的结构。

这样的案例很多，关键点是各方利益的平衡，因为地产项目都非常巨大，一个项目收个2%管理费，甚至是0.1%的通道费等等都是很庞大的金额，只要知道了中间的利益关系，上面讲的金融机构技能无非是一个应用的问题。

这个题目如果要深入的讲，再加3万字都写不完，所以我这里简单回答一下，希望各位知友能够简单的了解金融业务的知识和出发点，对自己购买的金融产品也有个认识。

如有不足之处，请知友在评论处指正，谢谢！

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什么是资管产品资管产品和信托产品有什么区别所谓资管产品，一般也叫资管计划，是由持牌的资产管理公司发行和管理的，面向特定人群募集资金的一种金融产品；所谓信托产品，也叫信托计划，简单来说是有信托公司发行和管理，面向特定人群募集资金的一种金融产品。两者的区别主要有：1、监管部门不同。资管产品的监管部门一般是证监会，信托产品的监管部门是银监会；2、适用的法律不同。前者以《证券法》为主，后者以《信托法》为主；3、发行主体不同。前者的发行主体为资产管理公司，一般为证券公司或者基金公司的子公司，后者发行主体为信托公司；4、名额不同。前者可以有200个投资名额，后者300万以下的自然人只能是50个5、运用范围不同。前者只是一个投融资工具，后者除了可以是投融资工具之外，还在家族财富保全与传承、家族成员养老和教育、消费和娱乐、社会慈善和捐赠等众多领域具有运用价值；

OK，本文到此结束，希望对大家有所帮助。

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