大摩投资反弹泡汤弱势格局如何应对

大摩投资：反弹泡汤弱势格局如何应对

大摩投资：反弹泡汤弱势格局如何应对 更新时间：2010-5-5 0:01:11 　　受假期消息面影响，五月首个交易日A股低开后呈现缩量调整态势。在房地产连续利空政策的打压及准备金率上调的背景下，权重股再度成为杀跌主力，沪指最低探至2809.13点，2800整数关口险些击破，其后由于抄底资金入场，股指触底反弹，中小板题材股也纷纷活跃，两市一度逼近翻红，但金融、地产等权重股遭遇持续打压，疲弱不堪，使得股指延续调整趋势，重心继续下移。

消息层面，1、中国人民银行2日宣布，决定自10日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社、村镇银行暂不上调。这是央行年内第三次宣布上调存款准备金率，此次调整完成后，大型金融机构的存款准备金率将达到17%，距2008年6月的17.5%的高点仅有一步之遥。央行年内第三次上调准备金率，是货币政策向常态的进一步回归，主要体现出央行对当前流动性过于充裕的担忧。预计短期内央行仍将继续通过公开市场操作等回收流动性，但近期加息或因此而延缓。2、汇金支持工商银行、中国银行、建设银行三家银行将2009年的现金分红比例由50%降至45%，以提高三行通过内部积累补充资本的能力。大型商业银行有序补充资本金，对于维护资本市场稳定、促进大型商业银行的健康发展，均具有重要的意义，汇金表态利于稳定当前的市场。3、据统计，截至4月30日，两市1837家上市公司一季度完成净利润总额达3450.31亿元，较去年一季度同比和去年四季度环比实现双增长。但业绩增长也有基数相对较低的缘故，因此投资者可重点关注行业已出现拐点或者单季度净利润环比出现增长的行业和公司。4、据中国物流与采购联合会近日发布数据，4月份，中国制造业采购经理指数为55.7%，比上月上升0.6个百分点。PMI指数已持续14个月保持在50%以上，反映出中国经济已走向稳定较快增长的轨道。作为宏观经济的先行指标，PMI的连续上涨显示出国民经济企稳回升的态势仍在发展，但购进价格指数的持续上行也会对企业的生产成本形成较大的压力，进而形成物价上行的压力。投资者可适度关注医药、消费、农业、商业类等防御性板块。5、欧元区成员国财政部长2日决定，启动一套总额达1100亿欧元的救助机制，以帮助希腊走出债务危机。这一救助方案中欧元区提供的金融支持规模是史无前例的。救助机制或可以阻止债务危机向其它欧元区国家蔓延。

综合来看，近期楼市调控政策集中出台令股指承压，而央行年内第三次上调存款准备金率，回收流动性压力仍大，紧缩政策方向明确，势必对市场形成压制。技术上看，今日大盘在借此大幅低开完成对2800点缺口的再度回探后迅速企稳，去年10月9日缺口仍差6点未补，K线上呈现出倒锤头线，整体量能萎缩明显，创出近期地量。总体上两市股指重心继续下移，调整趋势仍未结束，大盘或将延续震荡寻底格局。不过市场在连续的杀跌之后，量能逐步萎缩，短线反弹要求增加。操作上，重点关注沪指2800点支撑力度，在总体趋势未明朗前不轻易抄底。

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