信托是如何参与到兼并与收购的信托是如何参与到兼并与收购的业务

今天给各位分享信托是如何参与到兼并与收购的的知识，其中也会对信托是如何参与到兼并与收购的业务进行解释，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在开始吧！

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信托公司干什么的具体有什么业务不良资产的盈利模式是怎样的？中国做并购和杠杆收购的主要资金来源都是哪里？从拿地到销售，各阶段该如何融资？信托公司干什么的具体有什么业务信托公司是一种非银行金融机构，主要致力于为个人、企业和政府提供信托服务和金融咨询服务。它在融资领域的业务涵盖了许多方面，如私人财富管理、基金管理、资产管理、投资管理、风险管理、融资租赁以及企业重组、收购及兼并等。以下是信托公司的一些具体业务：

1.财富管理：帮助个人或家族管理财产，包括投资组合管理、基金管理、遗产规划以及税务咨询。

2.资产管理：为个人、公司或政府管理和保护资产，如划拨信托资产、信托保管、资产继承和管理计划等。

3.投资管理：为客户提供投资组合，例如管理股票、债券、房地产和商品等。

4.风险管理：帮助客户管理金融风险，如基本风险评估和资产保护。

5.经济咨询：为客户提供商业咨询服务，例如经营策略、市场分析和企业策划等。

6.委托贷款：为客户提供融资贷款，如个人消费贷款、企业经营性贷款、股权借款等。

7.信托投资：是信托公司的核心业务之一，旨在为客户提供信托资产的投资管理和收益分配。

需要注意的是，信托公司的业务具有一定的金融复杂性和风险性，因此需要进行充分的风险评估和管理，同时需要严格遵守监管和规范要求，保障

不良资产的盈利模式是怎样的？水果店碰伤的、坏了一半的果子都是“不良资产，打折处理，有商家把它们削皮、切成果盘，或者榨成汁，卖相变了，身价倍增。这就是典型的不良资产盈利。

不良资产处理的盈利模式有几种：

一、回归账面价值：如，4亿从借款方盘过来10亿的不良贷款，经过一系列的努力跟催、收债活动，把10亿贷款本金收回来了，除去成本，差额都是利润。

二、加价卖：参加不良资产处理的活动，低价买入，加价转手卖，差额就是利润。模式和经销商类似：进货、加价卖。

三、股权升值：如果5个亿买回来10亿资产的股权，对公司进行盘整：1、剥离公司的不良资产，置入其他优质资产；

2、重新定义公司的核心战略业务，将效率低下的业绩剥离，重点发展保留的核心战略业务。公司ROE也就提升了。

3、对组织进行优化，保留效率高的组织、合并业绩低的组织；对人员进行优化、开发，挖掘潜力、创造更多价值。

4、公司品牌形象重新定义：寻找合适的诉求点，对外广告展示。

这么看上去，是不是像“大白马”了？股价涨一涨，就远不止10亿了吧？

就如：旧时风尘女子难嫁高门，想操作的话，先将她“赎身”，送去学艺、拜名门干爹；然后再和高门结亲，不就匹配了？

四、置换利率：用高利率置换低利率贷款资产。如：有人6%利率从银行贷款，期满还不起债，另找资金方用15%的利率借款还银行的债。而后资金周转开来，还上了15%资金方的本息。该资金方就有9%的毛利。

不良固定资产的处置，需要重新规划：以前公司附近，有个老工业城，房子破破烂烂、人烟稀少。可以说，这是不良资产了。后来，有公司以不高的价格就买下了它，他们推平旧房子，建新房子，一楼是门面，做成漂亮的步行街，人气旺，资产升值不少。

总结：

不良资产因其硬伤的存在，通常价较低。通过一系列的“化妆”令其归原值或升值，自然能盈利了。重点在于：要有“一双化腐朽为神奇的手”。

中国做并购和杠杆收购的主要资金来源都是哪里？资深私募基金客户经理为您解答，如果觉得回答的还可以，请关注，点赞，需要了解固定收益类私募基金产品请私信。

目前我在私募基金行业从事客户经理工作，而目前主要的产品就是并购基金和产业基金。真好涉及本题。我国并购主要是企业间行为，通常情况下并购有全资的并购和融资的并购（杠杆）两种手段。当然无论哪种并购都需要先签订并购的框架协议等等，完成要约之后，才能进行资金交易。那么全资的并购比较简单，双方可以通过现金的收购完成这是最简单的，那么还有就是股权的转让配合或者完全的置换等进行交易并购，那么并购之后的股权作为资本给付给出让方实际控制人主体，也可以完成并购。

而融资并购就比较有意思了，除去准备好的现金和股权外，如果资产不够的情况下。可以通过贷款这种最简单的渠道，银行、信托公司等在得到受让方取得的要约要件之后，可以根据难度、资金体量等进行评估然后进行贷款或者委托贷款发放，完成并购，如果一家银行不足以完成，可以发起银团贷款，增大资金量，但前提是并购过程合理、合法、不能侵占利益等，银行才能审核通过。

然后，就是利用私募基金、资管计划等资管类产品募集专项资金，完成并购用融资，一般还需要配合融资方的股权质押、不动产质押甚至第三方担保和结构化设计等风险控制措施保障投资者的权益，才可以备案并发行至募集到资金。这类资金有着明确的作用，而投资者也会明确的看到使用地点，再根据个人风险偏好和行业喜好，进行投资等。当然这个是需要管理人进行管理资金运作的（不在此文表述了）。

从拿地到销售，各阶段该如何融资？市面上介绍融资渠道的文章很多，但从房地产开发各阶段研究融资的少有看到，这一篇文章，从拿地到销售回款各阶段对资金的需求和融资方式做一个梳理。

整个房地产融资可以分三大环节：第一步是前端拿地融资，第二步是房地产开发贷款，第三步是达到预售条件的销售资金回笼。前端拿地成本占比是最高的，在北京、上海这样的一线城市，占比可能高达70%以上，在武汉这样的二线城市，也已经占到50%以上。

前端拿地融资

相关监管此前一直要求土地竞拍者承诺使用合规自有。银行贷款、信托、保险明确不得用于缴付土地保证金、定金及后续土地出让款，但绕开直接贷款，券商资管和信托等通道，变相为土地交易融资的做法屡禁不止。

开发商土地融资有四种方式，股权融资、债权融资、明股实债、股+债。纯粹股权直投最少，因为开发商很少真的愿意让渡自己的股权；债权融资中，委托贷款当前已无法操作；目前最难监管，且实践最多的，是明股实债和股+债。

但对于大房企而言，不到万不得已不会真正让渡出项目股权，就是要联合拿地开发，也会联合其他房企。

债权融资模式中，因为基金子公司或者券商资管没有发放贷款的资质，所以一般是通过购买债权收益权（母公司对项目公司借款）。

招拍挂拿地融资

1、集团拨款

有全国性布局的集团型开发商，一般为集团负责资源、人才、统筹等综合性支持平台，各区域项目公司自负盈亏的内部管理模式，在项目公司通过招拍挂或收购方式获取土地时，无论是保证金/意向金、土地款等均由集团以拆借的形式进行解决，对百强开发商而言，集团授信贷款（无论在银行还是信托、券商等机构）成本非常低，而且额度大。因此集团统一获得融资金额后拆借给项目公司，一方面可降低项目公司融资成本；另一方面也可以作为集团的收益来源之一（尤其是小股操盘或合作开发情况下利用大房企征信背书进行融资的情形），比如一些开发商集团融资成本是年化5-7%，拆借给项目公司成本是年化10-13%之间，更重要的是激活项目公司自负盈亏的项目责任制。

2、合作开发

此方式一般适用于实力较强或品牌力较好的新进开发商与在当地有较好资源的小型开发商或土地方一起合作的情况，一方面新进开发商能输入品牌，另一方面也能解决新进开发商的前期拿地资金问题。一般会在合作开发协议中做如下约定：

（1）约定土地开发投入全部按照各自股权比例进行投入，甚至当地土地方或开发商先行承担保证金或土地款等前期拿地费用；

（2）约定当地开发商先行承担前期全部拿地费用（含保证金和土地款），后续开发费用全部由新进开发商承担或当地开发商以股东借款的形式向合作的项目公司提供借款，新进开发商承担一定利息。

3、短拆或过桥资金

短拆或过桥，一般指民间短期借款,目前市场上担保公司、小贷公司、资产管理公司、投资公司等机构多有短拆、过桥的业务。对开发商而言，短拆成本过高，因此该融资方式的使用需非常谨慎，目前市场上的短拆成本一般在1.5-2.5‰/天，2.5-3%/月（根据具体项目确定最终成本）。

4、股权融资

目前国家非常鼓励此类融资方式，股权合作方可以是信托、资管、金控平台皆可操作此类项目。其中，在“拿地”期间、“四证”未齐全期间，债权类房地产信托模式由于“四证”未齐不能发放贷款，“股权转让加回购”类受到严格监控，最终在这两段期间内能够采用的也就仅仅只剩股权类房地产信托模式。

5、非金融机构借贷

目前地产金融监管政策更多针对金融机构，因此非金融机构对地产的投融资仍存在较大操作空间，且2018年的业务规模呈激增趋势，如地方性国资背景的担保公司、金控平台或者民营百强企业金控平台（如某云商金服集团）以及开发商旗下的金控平台

6、总包垫资

市场上，一些总包单位（施工企业）为了提前获取施工项目，会配合开发商垫资以提供前期拿地款。总包单位为确保资金安全，也会对开发商资质和项目本体情况做谨慎评估，总包单位对外地项目的可接受度相对金融机构高（大部分金融机构偏向做当地项目）。

并购拿地融资

1.银行并购贷

顾名思义，银行为并购行为提供的一种贷款。2018年1月上海银监发文后，拟并购土地项目或项目公司股权项下的土地应当完成在建工程开发投资总额的百分之25%以上。目前各地银监局仍旧严格适用“并购交易价款中并购贷款所占比例不应高于60%”的监管规定。截止目前，并购贷的适用越趋严格，且各个银行的风险偏好不同，项目并购前务必提前与相熟的银行进行沟通。

2.信托并购贷

信托并购贷与银行并购贷操作接近，与银行并购贷的准入标准趋严一样，信托机构亦明确表示业务的开展会严格遵守“向他人提供贷款不得超过其管理的所有信托计划实收余额的30%”的监管红线要求。

3.私募基金

在银行和信托资金收缩地产投融资业务后，私募基金迎来了较大的操作空间。尽管目前由于基金业协会在产品备案的审核趋严，如底层资产真实性审核、契约型基金要求强制托管等，而托管机构对基金产品募集监管和托管收紧等一系列市场行为，也让私募基金投地产项目存在一定的不可测因素。

但是相对于其他的融资方式而言，私募基金仍旧有较大的灵活性，如通过包装不良资产的方式，对接私募基金实现前端融资。

4.非金融机构借贷或股权合作

目前地产金融监管政策更多针对金融机构，因此非金融机构对地产的投融资仍存在较大操作空间，且2018年的业务规模呈激增趋势，如地方性国资背景的担保公司、金控平台或者民营百强企业金控平台。

a、通过债权方式以自有资金进入；

b、通过股权合作方式进入。主要操作地产项目前期融资需求，具体以住宅项目为主，做机构所在地项目的融资时对融资主体（开发商）资质要求较低，外地主体一般要求百强开发商、区域龙头等，主要介入范畴为配资拿地，拿地保证金，并购等环节，当然此类资金方更看重是否存在相对可靠的退出路径，且融资周期要求短平快，一般不会超过1年，优选6个月以内。寻求国企背景的金控平台有更多好处：一方面国企获取资金成本低，因此投出去的成本也相对较低；一方面国企背景的企业投地产项目至少国家限制较少。

工程实施阶段融资

总包商选择：遴选合适机构，配合开发商融资走款

工程款支付：付款进度尽量延后，用商票支付工程款，减轻资金占用成本

抵押物调整：根据项目去化特点调整抵押物范围，释放资金需求压力

未取得四证前

在未取得四证前，规划设计与场地准备阶段的资金投入主要为规划设计费用、三通一平费用等前期工程费，和支付给承包商的工程预付款及各项税费。一般而言，规划设计费用只占建安T程费的3％左右；工程预付款一般为合同总价的10％-20％。

除上述拿地款项得配套准备资金外，利用土地使用权向典当行、金控平台等申请抵押贷款，以满足取得四证前的资金需求，这种融资方式，即为过桥借贷。

1、典当行抵押贷款

近年来，典当以其快速、短期、便捷的特性，成为中小开发商的融资渠道之一，有人甚至把典当行为称为中小企业融资“便利店”。典当行业作为银行信贷融资的拾遗补阙，有其灵活便捷的特性。

与银行贷款相比，典当融资有银行贷款所无法比拟的优势：

1)与银行对借款人的资信条件近乎苛刻的要求相比，典当行对客户几乎没有信用要求；

2)与银行贷款手续繁杂、审批周期长相比，典当贷款手续十分便捷，能够迅速及时地解决用户资金需求。

3)客户向银行借款时，贷款的用途不能超越银行指定的范围。典当行则不问客户贷款的用途。

基于典当融资的这些优点，和监管机构对商业银行、信托公司的抵押贷款进行了严格的限制，房地产企业开始转向典当行申请土地使用权抵押贷款，并以此作为“过桥贷款”完成房地产项目开发的资金需求。一般情况下，典当行会按土地拍卖价格的50％发放典当金，对于一些资金实力比较强的房产公司，这个比例会适当提高到60％。

然而，由于典当贷款的利息成本往往较高，月利率约在2％～5％之间，折合年利率约24％-60％，远高于银行贷款利率，所以贷款资金使用时间不宜过长，典当的赎回期通常是三个月至半年，房地产企业应在符合商业银行贷款条件的情况下，尽早归还典当金，节约资金成本。

取得四证后

商业银行开发贷

a、必须满足“432”

b、16热门城市住宅类开发贷受限：北京、上海、广州、深圳、厦门、合肥、南京、苏州、无锡、杭州、天津、福州、武汉、郑州、济南及成都受限至今。

c、非16个热点城市以外的需要参考当地调控政策

d、向大型房企倾斜，银行对房地产企业实行名单制管理，大部分银行会选择前20强、前50强，前70强，个别银行也会选择前100强。

案例：某项目开发贷融资实例

票据融资

通过票据融资，开发商可以延后付款，由于对于施工方来说，票据融资的利率较银行存款利率高，对于开发商来说，其融资利率较银行贷款低，可以说是一种双赢的融资模式。而且能以虚拟资金的形式实现合作，减少了重复支付，加快了周转，提高了效率。更重要的是，票据融资无需真实的交易背景，资信良好的中小企业在营运资本短缺时，能避开其他融资方式面临的困境，并筹得其需要的资金。

达到预售条件的销售资金回笼

预售情况下，开发商缴纳土地出让金获得土地资源，通过土地抵押融资支付工程建设启动款，达到预售条件开始销售实现资金回笼，支付工程进度款；在挤压销售回笼资金完成融资款偿还。部分项目还可以通过在建工程抵押方式进一步融资。单个项目运转顺利，开发商可能在交房之前已经实现全部现金流回正，获得项目开发利润，项目交房之后确定权属转移，正式完成利润确认。

预售款和银行按揭

发商取得预售证后就可以对外销售房子，收取房款办理银行按揭。

商品房预售必须符合下列条件：

1、商品房的预售人必须已经向政府主管部门交付全部土地使用权出让金，并依法取得土地使用权证书。

2、预售房屋的前提是房地产开发商必须持有建设工程规划许可证。

3、另外，开发商按提供预售的商品房计算，投入开发建设的资金须达到工程建设总的25%以上，并已经确定施工进度和竣工交付日，才能预售房屋给预购人。

商品房预售人应当按照国家有关规定将预售合同报县级以上人民政府房产管理部门和土地管理部门登记备案。且商品房预售所得款项，必须用于有关的工程建设。

一般说来，在建工程抵押与商品房预售不能同时并存。也就是说，商品房预售时，房地产开发企业应当与银行解除已设定的抵押关系，再将已解除抵押关系的部分商晶房预售给购房人，否则购房人将无法获得房屋的产权证。

文章到此结束，如果本次分享的信托是如何参与到兼并与收购的和信托是如何参与到兼并与收购的业务的问题解决了您的问题，那么我们由衷的感到高兴！

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