兴证策略王德伦多个因素推动A股出现新格式中国资本市场享受长牛

银行理财阅读 169 2024-08-13 10:57:37

兴证策略王德伦：多个因素推动A股出现新格式中国资本市场享受“长牛”

科技发展是长期主线。顶层设计+高质量成长需求驱动+降低融资难度，多因素推动科技发展进入长期向上通道。短期关注业绩连续释放的消费电子、5G应用、军工等，中长期关注“十四五”推动下的国产替代，如半导体链条、新质料等。

快变量：海表里投资和消费动能稳步接棒，外汇资讯，经济苏醒后劲十足。海内方面，2020年地产基建连续发力、实现逆周期调节，来岁全球经济苏醒情况下，制造业投资有望继续回暖；外洋供应链受疫情影响恢复较慢，促使海内出口连续超预期。向后看，内需有望置换外需，类比本年商品类的抨击性消费，等候2021年服务类的抨击性消费。海外方面，待美国大年夜选落定、新总统任期开启后，美国有望出台大年夜规模基建规划，在外洋供应链复工孱弱的环境下，海外周期品供需错位，海内周期出口财产链有望受益。中美博弈大年夜标的目的下，有望呈现阶段性改善。

风险提示：无风险利率上行、宏不雅经济大年夜幅波动、财产政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期、金融羁系政策超预期收紧等。

流动性：无通胀、不收缩，股市流动性稳中有进，好于市场预期

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