兴证策略王德伦A股一批优质核心资产脱颖而出成为非卖品

兴证策略王德伦：A股一批优质核心资产脱颖而出 成为“非卖品”

从板块盈利来看，2012年一季度至2012年四季度，消费板块营收增速从16.6%降至9.6%，全A非金融石油营收增速从8.3%降至7.8%，消费板块相对全A非金融石油营收从8.3%收窄至1.7%。

2)2004年12月至2009年6月，金融地产抱团，时长4.5年，配置比例从10.6%提升至63.9%。2005年起，中工建交国有大年夜行相继上市，券商行业举行市场化重组，“地产―货币”周期形成，2005-2009年社融增速别离为4.8%、42.3%、39.7%、17.0%、99.3%，金融地产龙头企业进入快速发展期。

机构配置行为：2019年二季度，中美摩擦再起市场受挫，基金对消费板块加仓，配置比例从40.7%升至44.7%，仓位在冲击后期有所松动。

短期气概上，假如外部压力加大年夜、呈现震荡回调，出于低估值庇护，金融地产周期等板块可能相对防御；假如市场震荡向上，金融地产周期的核心资产可能呈现“气概扩散”，但并非“气概切换”，不会呈现“卖茅台、宁德时代，买金融地产周期”的现象。长期趋向上，科技发展进入向上通道的长周期，“大年夜立异”板块是趋向性投资机遇，投资“大年夜立异”容易“赢得未来”，适合“以长打短”。

2)补跌阶段：冲击连续作用下，抱团可能有所松动，抱团个股呈现补跌。

历史六轮机构“抱团”，配置重仓板块能够战胜市场。1)周期，-04年12月，全球商品牛市，最高配置61%。2)金融地产，04年12月至09年6月，地产周期启动、金融企业革新上市，最高配置64%。3)消费，09年6月至14年3月，政策扩内需、类滞胀情况消费行业大年夜成长，最高配置41%。4)科技，12年12月至15年12月，科技新周期、资本市场放松，最高配置29%。5)消费，14年12月至今，外资配置、核心资产长牛，最高配置40%。6)科技，19年6月至今，5G、半导体、新能源科技新周期，资本市场制度革新，最高配置24%。

概念一：外部冲击使抱团更加精密，抱团行业和个股相反抗跌。

特别声明： 本网页上的内容仅为一般市场评论，并不可能构成任何形式的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。读者不应依赖本文资讯，其作为及不作为亦不应以此作为依据。我们对任何人士以本文为基础之作为或不作为所导致的结果并不负责。我们对所提供内容的准确性或信息的适当性不作任何保证。本文并不旨在中华人民共和国境内 传播，在中华人民共和国适用法律所允许情况下除外。

自动三次元测量仪

影像测量

三次元轮廓投影仪

相关内容