中国证券报财通证券继续向下寻求支撑

中国证券报：财通证券：继续向下寻求支撑

中国证券报：财通证券：继续向下寻求支撑 更新时间：2010-6-20 0:01:25 　　下周趋势看空

中线趋势看空

下周区间 2356-2580点

下周焦点国际市场

本周只有两个交易日，尽管假日期间外盘走向好带动A股高开，但在医药股及创业板补跌的影响下，大盘继续向下调整。深成指的5、10、20、30日均线在10200点附近粘合后，由于周五的中阴K线以断头锄刀形式向下破位，表明大盘将继续向下寻找支撑。

医药股、新兴产业股、中小板和创业板股票在本周纷纷开始补跌，表明前期“弃大盘、炒个股”的活跃资金开始出逃。“胳膊扭不过大腿”，任何强势品种在大的调整市道中都逃不过下跌的结果。而作为防御型的医药股的下跌，主要是受到发改委下发《药品价格管理办法》消息的打击。另外，由于医药股业绩大幅超预期的可能性较小，高估值溢价也导致了补跌的风险。

目前股市担心的问题并不是过去或者现在的经济情况，而是担心未来3-6个月经济二次探底的风险上升。而“调结构”政策是一项经济战略工程，这是一个高度复杂的漫长过程，劳动力价格提升将促进消费经济加速增长和促进企业产业升级，但在“旧经济模式在消退，新经济模式未成型”时期，经济将不会很乐观，股市也将不会诞生大的多头行情。虽然2500点估值底基本确认，如A-H股开始出现折价，但政策底和市场底并没有真正形成。

从技术面来看，6124高点-1664低点运行了13个月，符合弗波纳奇神奇数字13月时间之窗，而3478高点至今运行了11个月，不排除还有两个月左右时间的反复震荡筑底过程。短期来看，相对较强的深成指的5、10、20、30日均线在10200点附近粘合，周五的中阴K线以断头锄刀形式向下破位，表明了大盘将继续向下探底。前期低点2481点短期有一定的支撑，但目前大级别的调整可视为对1664-3478点这一轮涨幅超1814点多头行情的修复，其0.382、0.5、0.618的回档位2785、2571、2356点是其下档的支撑位，因此1664-3478点的0.618的回档位2356点将是重要下档技术位。短期内大盘将继续在2400-2700点区域内震荡，如一旦击破2400点，将会出现较好的左侧交易机会。

总体上看，投资者需防备“大盘相对企稳，强势个股补跌”风险。便宜的权重股因为对应的实体存在泡沫和风险，不能买；昂贵的新兴产业股因为存在虚拟泡沫和风险，不敢买。随着强势股的补跌，部分估值偏高的新兴产业股将会出现战略性的建仓机会。从战略的角度来看，战略性新兴产业由于是中国经济转型的真正突破口，将在未来会受益于“调结构”战略而诞生新的蓝筹股，但只能自下而上地大浪淘沙、精选个股，从中寻找具有核心竞争力的成长性新兴产业股，用成长性即G来消除高PE的泡沫，用新兴产业与消费升级的交集寻找中国的“苹果”和“辉瑞”。

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