史无前例29天火速通关这家芯片巨头要上市了市值或超2000亿

理财经验阅读 112 2024-08-03 09:04:01

史无前例！29天火速“通关” 这家芯片巨头要上市了！市值或超2000亿

值得注意的是，随着中芯国际登陆科创板的日程快要，中芯国际港股股价一路飙涨，自动静宣布以来，累计涨幅达107%。

林瑾暗示，由于中芯国际目前较为可比的台积电、联华电子、华虹半导体等在境外上市，不同市场估值水平差异较大年夜，故回收相对估值法的市盈率、市销率、市净率等均不克不及客不雅反应公司估值水平。思量到中芯国际目前在港股上市，参考的是目前科创板已发行新股的“AH”溢价水平。

火速“通关”

估值锚一，以可比板块和中国通号A/H股溢价推算，潜在估值1919亿元/1856亿元；

谈及中芯国际在港股和科创板可能存在的溢价，兴业证券以为，中芯国际是中海内地在晶圆半导体行业自主可控的稀缺标的，港股估值也存在一定溢价。在投资者差异下，AH溢价长期存在，且科创板溢价更加明明。而科创板和港股出现市场分割态势，暂无套利机制大年夜幅压缩溢价。新股上市流通盘较少，市场价钱短期可能呈现一定幅度波动。

一位受访的投行人士此前对记者暗示，中芯国际已在境外成熟市场上市，具有16年公家公司的天然属性，公司治理和一样平常信息披露已经得到了严格的市场检验。同时，稠密的科创成色、战略价值和市园地位也成为中芯国际回归进程得以提速的先决条件。

根据招股书，中芯国际本次初始发行的股票数量为16.86亿股，发行后公司总股数为71.36亿股，若超额配售选择权全额行使，则发行后公司总股数为73.89亿股。

中芯国际用了29天就走到了A股的大年夜门口。

实际上，中芯国际已在6月初就锁定了两位重量级战略投资者。其中，中国信科将作为战略投资者到场本次发行上市的战略配售，认购最多为人平易近币20亿元的人平易近币股份。上海集成电路基金认购最多为人平易近币5亿元的人平易近币股份。

“由于投资中芯国际A/H的投资人重叠度很高，所以到时候中芯国际的A/H估值会趋同，港股中芯国际估值向科创板5倍PB估值看齐。”

如许的审核速度绝对是史无前例的。资深投行人士王骥跃向21世纪经济报道记者预测：

中芯国际本次火速闯关科创板并无太多悬念，在中芯国际过会和IPO注册见效当晚，多位业浑家士笑称：中芯国际过会和同意注册已经“不是新闻”。

也就是说，中芯国际上市之后，极有可能坐上“半导体行业第一大年夜市值公司”的宝座。

目前，订价流程正在举行中。中芯国际已于7月1日开启网下路演，7月2日开端询价，7月3日确定发行价，7月13日登载《发行成果通告》。

根据中芯国际最新披露的招股意向书，中芯国际此次拟募资200亿元，规划别离投入12英寸芯片SN1项目，先进及成熟工艺研发项目储备资金，补充流动资金。

业浑家士广泛以为，中芯国际与境内资本市场快速对接的意义体现在注册制下科创板对高科技企业的支持力度更大年夜，这是从资本市场角度支持海内半导体龙头的成长，加速了海内芯片国产化替代的脚步。

估值锚三，以台积电和全球可比公司PB推算，潜在估值2351亿元/597亿元；

根据安排，中芯国际在7月3日确定发行价，7月7日举行申购，实现科创板上市只差“临门一脚”。

兴业证券在6月16日的一份研报中则给出了四种潜在估值锚揣摩：

估值锚四，跳动财经，以与台积电市场份额比值推算，潜在估值2093亿元。

若何订价？

估值锚二，以科创板半导体公司PE、PB推算，潜在估值2231亿元/2913亿元；

通过比拟中芯国际根基面及同行业可比公司，预期中芯国际发行价所在区间可能为：27.62元-30.59元，对应的首发市值区间为1971亿元-2183亿元。

按照上述阐发，中芯国际的首发市值或将到达2000亿元以上，而在当前A股市场，市值最高的半导体公司为韦尔股份，最新市值为1854亿元。

国信证券电子行业阐发师何立中以为，科创板的发行将会提升中芯国际在港股的估值。

申万宏源策略首席阐发师林瑾阐发：

眼下业内最为关注的，莫过于科创板投资者将若何对这家芯片制造龙头订价。21世纪经济报道记者了解到，外汇资讯，机构对中芯国际给出了多种潜在估值锚揣摩，其中不乏看高至2000亿元市值的预测。

自6月1日中芯国际在科创板上市申请被上交所受理以来，中芯国际的一举一动都备受市场关注。6月29日证监会同意其科创板IPO注册，这意味着中芯国际29天就火速“通关”。

发行上市已经近在眼前，业内更关注的是，科创板投资者将对这家芯片制造龙头若何订价？

其间，中芯国际IPO项目从受理到问询仅用时4天；从受理到过会仅用时19天；过会3天之后，中芯国际便提交注册；一周之后，注册见效。

7月2日，中芯国际举行开端询价，标志着这家芯片巨头的科创板之路正式进入发行订价环节。　　战略投资者方面，本次发行初始战略配售的股票数量为8.43亿股，占初始发行数量的50%，约占超额配售选择权全额行使后本次发行总股数的43.48%。其中本次联席保荐机构相关子公司“海通创投”“中金产业”跟投的股份数量预计别离为公开辟行股份的2%，即3371.24万股，认购金额别离不超过人平易近币10亿元。

“后续询价路演发行上市至少需要13个工作日，中芯国际在7月22日之前有望上市。”

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