国海富兰克林基金徐荔蓉反转时机或已不远高成长公司值得关注

国海富兰克林基金徐荔蓉:反转时机或已不远 高成长公司值得关注

国海富兰克林基金徐荔蓉:反转时机或已不远 高成长公司值得关注 更新时间：2010-5-22 0:00:01 　　股指期货的做空力量似乎打破了A股市场长期脆弱的均衡。从4月16日起下跌以来，上证综指相继告别3000点，2900点……目前已跌破2600点。如今回头望去，当初的“半山腰”已经成了遥不可及的山顶。在这种背景下，基金经理们是如何看待当前云遮雾绕的市场的呢？　　可预见的反转时机已不远　　国海富兰克林基金研究总监徐荔蓉认为，目前市场的下跌主要还是来自于前期持仓较重的机构大幅减仓所致，“我们观察到近期下跌很多品种是机构持仓较多的，如银行、周期类行业。但未来随着市场情绪的稳定，机构减仓的动力和边际效应会下降。”　　他还表示，近期股市下跌很多，一些股票的投资价值都凸显出来，这是挑选优质股的较好时机。特别是前期一些公司质地比较好但价格贵的公司，经历这一波下调之后，目前应该是不错的投资时机。　　他认为，从市场博弈角度来看，由于目前大部分投资者看空，负面积累已越来越多，可遇见的反转的时机已为时不远；另一方面从市场情绪博弈角度来看，也已慢慢接近零界点，当大家都退出的时候，也正是机会到来的时候。　　伴随着市场调整的延续，下一步杀跌的主要动因有可能将来自中小盘。这主要是因为许多中小盘股票和题材股已经透支了未来太多的想象空间，估值泡沫明显，这些股票是市场的一个较大的风险点。而近期个别中小盘股暴跌，也可看出该迹象在逐步显现。　　对于宏观经济形势，他认为，一季度我国存在一些经济过热的现象，但随着房地产调控措施的陆续出台，将对经济的稳定发展产生长效的作用。二季度，流动性仍然较好，从债市基本面观察到宏观上并不缺资金；而经济复苏也在比较健康的轨道上发展。以目前的形势来分析，加息预期可能会比想像的要提前到来；人民币升值也是未来可预期的事件。房地产的调控政策还将继续。何时再会出调整政策，还要看房价、地价等市场各方面反映情况而定，是一个相机抉择的过程。　　高成长公司值得关注　　徐荔蓉表示，近期的投资策略都会相对谨慎，所选股票具有一定安全边际，要么业绩具有相对确定的增长，要么未来持续成长空间巨大，同时也会继续挖掘便宜又有价值的个股，来分享未来上涨过程。　　另一方面，在“调结构”的大背景下，包括新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业等在内的七大战略新兴产业作为政府调控的重要引导方向，将面临更多的产业政策扶持，所以也会会重点关注。　　博时创业成长股票基金拟任基金经理孙占军也明确表示，未来医药行业可能涌现出一批高成长的公司。孙占军分析，现在整个医药产业有两个发展契机：一是医改之后医药市场呈现了快速增长的态势；二是我国医药企业的研发也开始有了技术积累，很多上市公司开始做自己的创新研发。　　市场分析人士也指出，医药生物行业的不俗表现，一方面是由于其本身属于弱周期的防御性行业，规避了房地产调控政策、出口下滑等负面因素的影响，另一方面，医药行业的业绩增长预期明确，估值优势凸显。从今年一季度的财务数据来看，医药行业上市公司的业绩大幅提升。记者 徐皓 　　基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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