人民币重启升值抑制通胀

人民币重启升值抑制通胀

人民币重启升值抑制通胀 更新时间：2011-4-26 11:18:28 　　人民币上周再度开启了升值通道，有专家分析称，此举意在通过汇率政策以抑制通胀压力的加大。

记者从中国外汇交易中心获悉，上周最后一个交易日人民币对美元汇率中间价报6．5156，连续第三个交易日改写新高纪录。4月以来，人民币对美元汇率呈现“加速度”上升。汇率从6．56突破6．55关口用了9个交易日，而突破6．54和6．53分别用了5个交易日。上周，人民币对美元从6．53到6．52关口仅用了2个交易日，汇率直逼6．5大关。

业内人士认为，在通胀成为当前中国经济主要矛盾的大背景下，人民币小幅升值可能成为抗通胀的又一重要货币政策工具。上周以来人民币中间价连破两大关口，升值速度明显加快，这表明了央行以汇率抗通胀的决心。

中国人民银行副行长胡晓炼近日发表文章表示，抑制通货膨胀是当前稳健货币政策的首要任务。要继续按照主动性、可控性和渐进性原则，进一步完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性，减缓输入型通货膨胀压力。

对此，有分析称，这可能说明中国货币当局已经开始采用汇率政策以减轻通胀压力。加快人民币升值有助于在一定程度上冷却物价，降低中国大量进口的原油、铁矿石、大豆和其他大宗商品以本币计算的价格飙升，同时也可以阻拦以食品和交通成本上涨的形式传导给消费者。

有机构的相关数据表明，本币升值对于对冲输入型通胀有一定的作用。澳新银行所做的研究显示，人民币对美元10％的升值会导致PPI指数在中期内下降3．2％，非食品CPI指数在中期内下降0．64％。分析人士表示，人民币升值对于PPI的抑制作用要大于对于CPI的抑制作用。

国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松日前指出，中国可能不得不比以往更多地依赖汇率工具。随着农产品价格回落，由农产品带动的通胀压力逐渐减弱，未来通胀新动力将是输入型通胀，是原材料上涨带动的，中国进口的前三位就是大宗原材料、石油和铁矿砂，所以这个时期适当地加快升值，有助于抑制输入型通胀。

“考虑到本轮物价上涨中输入型通胀的特点，人民币可能会重拾2008年前的走势，汇率弹性将加大，升值幅度也将加快，预计年内人民币对美元汇率将升值5％至7％。”交通银行宏观经济分析师唐建伟在接受记者采访时认为。

远期市场上，22日晚间，用以衡量海外市场对人民币升值预期的海外无本金交割市场上，美元兑人民币一年期价与即期汇价相比较显示，市场认为一年后人民币升值幅度为2％至3％，升值预期有所增强。

不过，中国国家外汇管理局国际收支司司长管涛近日在央行网站上撰文称，目前并不存在人民币持续大幅升值的基础。

管涛认为，人民币升值预期之所以挥之不去，主要是因为汇率机制僵化和外储持续大幅增加。不过，人民币汇率正逐步接近均衡水平。管涛指出，要通过增加汇率弹性和逐步推进资本账户开放等举措，降低外汇储备增速，应对当前存在的通胀问题。

同时，他在文中直言，发展中国家和新兴市场普遍害怕汇率浮动，“人民币汇改要克服浮动恐惧症”，“过于强调汇率稳定，就是将汇率从工具变成目标，是对汇率政策的异化。”他还称，逐步扩大人民币跨境计价结算，即人民币“走出去”，有利于减轻中国对美元等国际储备货币的过分依赖，减少对外风险敞口，但初期这在一定程度上替代了外汇对外支付，增加了资本流入。

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