华尔街频出阴招欧债告急

理财经验阅读 163 2024-05-09 10:35:08

华尔街频出“阴招”欧债告急

华尔街频出“阴招”欧债告急更新时间：2010-7-3 0:13:27 　　2月8日，包括SAC资本、绿光资本、Brigade Capital以及乔治・索罗斯等在内的对冲基金举办了“欧元晚宴”，定下了“空欧元、多美元”的策略。三大信用评级机构的做法加剧了市场动荡，使欧洲债务危机进一步扩大化，激起市场对其评级的透明度、利益的独立性和公正性的质疑。　　2月8日，包括SAC资本、绿光资本、Brigade Capital以及乔治·索罗斯等在内的对冲基金举办了“欧元晚宴”，定下了“空欧元、多美元”的策略。一周后，做空欧元的期货合约达到6万张，创1999年来最高纪录

希腊加入欧元区之前，高盛设计了一套“金融创新工具”以掩饰希腊数十亿的赤字，使其获得准入欧盟资格，由此埋下了债务隐患。而在债务到期时，高盛又因对债务国情况了如指掌，买入“违约掉期”产品，使希腊等国政府信用受到挤兑，融资成本增高。2009年底发端于希腊的主权债务危机在今年初愈演愈烈，引发全球金融市场的剧烈震荡。

欧债危机中，华尔街投行和信用评级机构在其中的操纵和推动作用，使欧洲债务危机几度沉浮，多国财政告急，欧元大幅下跌，欧洲货币联盟面临严峻的考验。

评级机构执行“双重标准”

三大评级公司对欧洲国家和美国的态度截然分明。他们总会在“恰当时机”调降欧元区国家的信用级别，而对美国国债已超60%国际警戒线的事实视而不见，或是“干打雷不下雨”。穆迪曾一再发出降低美国主权信用评级的警告，但最后都不了了之。美财长盖特纳曾表示，美国AAA信用评级绝对不可能被下调。

说起著名的美国三大信用评级机构——标准普尔、穆迪和惠誉，不得不提到他们已经垄断了全球90%的市场，占据美国债券评级市场98%的份额，约有100个国家成为其客户。在此次危机中，三大信用评级机构再一次担当起美国金融市场“看门人”的角色，打击欧元，解救美国债务困境。

三大公司联手打击欧元

自2009年12月始，惠誉、穆迪、标准普尔多次先后下调希腊的主权信用评级直至垃圾级别；西班牙、葡萄牙的主权信用评级也被三大评级公司下调，促使国际资本大量流入美国，欧元对美元的汇率跌至1:1.2以下。

据欧洲央行5月份的数据，今年撤离欧元区的资金已达1050亿欧元，而美国债市却是另外一番景象。4月份的国债发行额创下新高， 5月长期美国国债共同基金的收益回报率高达5%， 10年期国债的投资回报率高达8%。

三大信用评级机构的做法加剧了市场动荡，使欧洲债务危机进一步扩大化，激起市场对其评级的透明度、利益的独立性和公正性的质疑。美国经济学家克鲁格曼4月26日在《纽约时报》上撰文揭露“评级机构已沦为受雇于发债方、为债券提供信用公证的服务商”。美国国会参议院公布的一项调查结果显示，标准普尔和穆迪在对基于次级抵押贷款的金融衍生品抵押债务权证评级时，受到过付费一方投资者的不当影响。

欧洲各国提出加大对金融衍生品市场的透明度和监管力度，并将评估信用评级机构作用作为工作重点。德国总理默克尔倡议建立一家新的欧洲评级机构来推动金融监管改革。

借“金融创新”掌控欧洲债务

国际权威机构披露的数据显示，自去年底开始，对冲基金纷纷买入防范葡萄牙、意大利、希腊和西班牙出现债务违约的掉期产品，利用欧盟机制的缺陷开始建立看跌欧元的头寸，并且联手操控欧元买卖，大肆获利。

今年2月8日，对冲基金包括SAC资本、绿光资本、Brigade Capital以及乔治·索罗斯等在举办的“欧元晚宴”上，定下了“空欧元、多美元”的策略。一周后，做空欧元的期货合约达到6万张，创1999年来最高纪录。

此外，华尔街还借“金融创新”之名参与并掌握欧洲债务，使与其交易的国家陷入危机。比如高盛的“前恭后倨”——希腊加入欧元区之前，帮其掩饰数十亿赤字，债务到期时买入“违约掉期”产品，使希腊等国政府的信用受到挤兑，融资成本增高。

迫使欧洲变革

由于欧盟一体化政治进程的滞后，欧元区虽然货币统一，但缺乏统一的机构控制预算，在金融危机冲击下，各成员国财政赤字失控；加之华尔街投行有预谋地利用欧元区机制上的缺陷进行套利交易，冲击欧元市场的稳定，使欧洲货币联盟面临严峻考验。

希腊债务危机敲响欧洲各国财政濒危的警告，维护欧元区稳定迫在眉睫。5月10日欧盟财长会议通过了总额7500亿欧元的欧元区稳定机制。根据这套机制，欧元区国家将提供4400亿欧元的贷款担保，为期3年；欧盟委员会将从金融市场上筹集600亿欧元；此外国际货币基金组织将提供2500亿欧元。

欧元区内部还将加强财政监督，严肃财政纪律。希腊、西班牙、葡萄牙、爱尔兰已先后出台了财政紧缩方案，甚至德国也出台了到2014年削减800亿欧元的财政支出计划。6月8日，欧盟统计局对欧盟各成员国财务数据的审计权已获得批准通过。

在此次债务危机中诞生的“欧洲货币基金组织”是欧盟期望实现自我救助的“治本之策”，短期内可以稳定市场波动，有助于修补欧元单一货币体制下的缺陷；长期来看，将一方面加强成员国经济政策的协调和对各国经济政策的监督，建立严格的管理规则，避免希腊债务危机的重演；另一方面防止美国借IMF插手欧元区事务，左右欧盟受援国经济。

发达国家主权债务风险加重

2008年金融危机爆发后发达国家政府大笔举债，截至2010年2月，全球各国负债总额突破36万亿美元，预计2011年全球债务将超40万亿美元。

美、日、英是当前债务最为严重的国家。根据国际货币基金组织的统计，当前债务最为严重的国家是美、日、英三国。美国是世界最大的债务国，据美国财政部的报告，截至今年5月底，美国债务总额已突破13万亿美元，债务占G D P 的比率在2010财年将攀至94%；到2015年，美国债规模有可能进一步攀升至19.6万亿美元，占GDP的比例将高达102%。日本债务已接近其国内生产总值的2倍，英国政府的公共债务占其GDP的60%。

欧盟多个国家也严重出现财政赤字。欧盟统计局的数据显示，欧盟27国2009年的财政赤字和公共债务分别占欧盟GDP的6.8%和73.6%；希腊、爱尔兰、西班牙、葡萄牙、意大利五国财政赤字占各自GDP的比重均在8%以上，总债务达到了3.9万亿美元。罗马尼亚、匈牙利等中东欧国家的债务状况也令市场担忧。

这些国家的主权债务风险加大了西方银行风险敞口。英国、德国和美国银行持有的西班牙债务分别是其持有的希腊债务的7倍、5倍和3倍。美国银行共持有“欧猪五国”总计1900亿美元债务。重组全部债务将使西方银行付出沉重代价，对银行体系造成冲击。

著名欧洲智库“欧洲政治预测实验室”今年初发出警告，2010年第二季度全球体制性危机会进一步恶化，主权国家还款能力处于临界状态、失业率大幅上升。曾准确预测2008年金融危机的著名经济学家鲁比尼称，新危机将会扩大至“英、美、日”，“本轮危机的下一阶段或许是一场可能引发二次探底的主权债务危机。”