推进建立票据市场风险监测预警体系

理财产品阅读 39 2023-11-23 14:20:19

推进建立票据市场风险监测预警体系

摘要

票据市场作为我国重要的金融基础设施，在提升金融市场流动性、缓解中小微企业融资难融资贵、发挥货币政策工具功能上起到重要作用。票据市场作为我国重要的金融基础设施，在提升金融市场流动性、缓解中小微企业融资难融资贵、发挥货币政策工具功能上起到重要作用。

上海票据交易所董事长宋汉光日前在接受专访时表示，标准化票据的推出，有助于纾解中小金融机构流动性压力，进一步拓展中小企业融资渠道。票交所将着力做好推广应收账款票据化，推广“贴现通”业务，推广“票付通”业务，推进票据市场信用体系建设，探索更好发挥票据融资功能、积极探索基于商业信用的票据产品等方面工作。

近年来，票据市场运行总体平稳，业务量稳步增长。2018年，全国使用票据的企业超过200万家，其中逾三分之二为中小微企业，同期非金融企业债券发行家数仅为1886家;各类型企业累计签发票据18.27万亿元，是同期非金融企业债券发行量的近3倍;企业签发票据平均面额为87.96万元，同期非金融企业债券平均发行规模为10.7亿元。2019年1月1日至9月30日，票据承兑金额为15.01万亿元，同比增长14.41%;贴现金额9.34万亿元，同比增长33.79%;交易金额39.73万亿元，同比增长25.27%。票据贴现加权平均利率为3.31%，比上年底一般贷款加权平均利率低260个基点，中小型企业签发的银行承兑汇票占67.02%，集中在制造、批发和零售业。

票交所成立以来，传统票据市场风险得到有效防控，服务实体经济能力持续加强，业务电子化水平显著提升，市场参与者种类不断丰富，业务模式向规范化转型，票据市场总体发展呈现积极变化。票交所的成功建设对中国金融市场稳定和发展有着深远意义。

一是建设全国统一的票据交易平台消除了信息壁垒和地域限制，提升了市场信息和业务行为透明度，能有效抑制票据业务中的不规范行为，及时切断风险链条，从而促进整个金融市场体系稳定。

二是随着票据交易效率的提升，票据的货币市场工具功能得以强化，能够更好地服务于货币政策和宏观调控，维护金融安全。

三是有利于稳步提高金融市场改革开放水平。依托全国统一的票据交易平台，能打造和发展适应现代企业资金融通与管理、符合监管要求的票据创新产品，进一步服务好“一带一路”建设、长三角区域一体化等国家战略的实施。

标准化票据是指由存托机构归集承兑人等核心信用要素相似、期限相近的票据，组建基础资产池，进行现金流重组后，以入池票据的兑付现金流为偿付支持而创设的面向银行间市场的等分化、可交易的受益凭证。

与银行承兑汇票(简称“银票”)、商业承兑汇票(简称“商票”)相比，主要有四点不同：首先是法律性质不同;其次是用途功能不同;再次是特点不同;另外，业务流程不同。

相对于其他结构化票据融资工具，标准化票据创设效率更高、业务流程更加简化、基础资产风险可控度更高;相对于商业汇票，标准化票据可进行等分化，并可在票据市场与债券市场同时交易流通，有助于纾解中小金融机构流动性压力，进一步拓展中小企业融资渠道。

随着票交所成立，此前票据市场暴露的纸票伪造变造、票据流转与资金划付脱节等操作风险已得到有效防控。但是，票据市场作为金融市场的一部分，依然面临市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等各类风险，只是这些风险表现形式发生了变化。如在经济下行压力增大的背景下，票据的信用风险有所暴露;部分市场参与者未能及时开展系统建设和更新业务制度，存在新的操作风险;金融改革不断深化对市场参与者的信用风险、市场风险管理能力提出更高要求。

对此，票交所将继续加强系统建设和制度建设，提升服务市场能力，有效防控市场风险。推进建立票据市场风险监测与预警体系，完善预防性机制。推动建设票据市场信用体系，促进商业信用发展。加强信息统计，为市场参与者和管理部门提供更加全面准确的市场信息。开展票据衍生品研究，为市场参与者提供市场化风险管理工具。

票交所将坚决贯彻党中央、国务院决策部署，坚持新发展理念，坚持服务实体经济、防范金融风险、深化金融改革，全面提高票据市场为实体经济服务的效率和水平。

具体看，一是推广应收账款票据化。应收账款票据化是指企业以签发票据替代应收账款挂账，有利于明确企业间债权债务关系、固定还款期限，规范企业商业信用。2019年6月，中国人民银行行长易纲在陆家嘴论坛上提出，支持上海票据交易所在长三角地区推广应收账款票据化。当前，票交所正在积极研究与供应链平台合作，建设应收账款票据化平台，在源头上实现应收账款票据化。

二是推广“贴现通”业务。2019年5月，票交所推出“贴现通”业务，以在全国范围内实现待贴现票据和待投放资金精准匹配。试点推广“贴现通”业务也是易纲在陆家嘴论坛上提出的重点推进事项。下一步，我们将扩大试点范围，发挥“贴现通”业务在破解民营企业小微企业融资难题方面的积极作用。

三是推广“票付通”业务。2019年1月，票交所推出“票付通”业务。“票付通”类似企业账期支付的支付宝，主要应用于B2B电商和供应链平台，有利于扶持和加速相关平台发展。票交所鼓励供应链核心企业大力发展线上供应链平台，充分发挥“票付通”业务助推供应链平台实现流程再造、信用功能传递、资源重整的优势。

四是推进票据市场信用体系建设。票据市场信用体系建设有利于票据市场风险防范，优化票据市场生态。票交所将积极推动建设票据信息披露平台、违约惩戒机制、信用评级等，推进市场信用体系建设，提升市场透明度，促进风险识别和判断，为票据市场创新发展提供基础支持。

五是探索更好发挥票据融资功能。为进一步提升票据市场功能作用，票交所将结合商业信用发展及配套建设的完善，积极探索基于商业信用的票据产品，更好地发挥票据融资功能。