国债逆回购市场出现异动神秘力量让GC001走成一条横线

国债逆回购市场出现异动！神秘力量让GC001走成一条横线

“交易所市场一直有神秘力量。”一位基金公司交易员这样说。

GC001是1天期的国债逆回购，对应在交易所市场上，是以1天为期限的资金借入、借出价格。该品种今日在开盘后，持续在0.9%的价格附近横盘，走势上几乎走成一条横线。

这让另一位券商交易员联想起往事：大概去年12月18日那一周，机构都在准备跨年，14天国债逆回购GC014价格也有类似走势，在3%的价格点位出现大量卖盘。

“和当时一样，似乎都是在某个价格点位上，出现比较异常的交易量。”他说，至于这个神秘力量是谁，不好随意猜测。

尽管对于这个神秘力量，很多市场人士看法不一，但是对于资金利率“炒鸡”低的事实，受访的资金交易人士纷纷表示认同。

“资金面还是比较宽松的，单从GC001这一品种来看，比昨天收盘价又低了9.5BP，交易量也多了600亿元左右。”上述券商交易员表示。

实际上，银行间市场利率已经很低，隔夜资金在同样价位上，十年来只密集出现过三回，前两次分别是2019年的6、7月份，第二次是去年12月和今年1月，现在是第三次。

“如果说利率下限的话，在银行间市场，市场普遍认为，不低于超额存款准备金利率0.72%。”某基金公司交易员表示，目前，银行间市场的隔夜资金利率已跌至0.84%左右。

不过，对于交易所市场、国债逆回购来说，0.9%的价格还算不上是下限，数据显示，GC001这个品种就曾经创造过0.005%的历史低位。

上周以来，在降准信号影响下，资金利率持续走低，隔夜利率从昨日起跌破1%，并于今日进一步走低，这是自去年12月份之后，再次步入隔夜“0时代”。

不仅是银行间市场，加上非银机构的交易情况，尽管存在一定的信用利差，昨日全市场的R001加权平均利率也跟随跌破了1%，报0.974%，创下仅次于去年7月和12月的低点。

在前期大规模流动性投放下，银行间市场2月份以来资金利率持续处于低位，较低的资金价格促进企业融资的大幅增长。

谈到目前银行间市场流动性的问题，光大证券研究所首席银行业分析师王一峰认为，信贷供给偏松与需求偏弱形成矛盾，较低的资金价格也存在向存款市场传导受阻的情况。

因此，机构目前比较头疼的问题是，与资金价格低相对应的，在国际金融市场波动的时期，资产端该选择投向哪里？

据了解，近期，多家银行福费廷交易价格明显走低，同时银票贴现利率也处于明显低位，某银行同业业务人士表示，主要是由于目前市场流动性较为充裕，同时机构缺乏优质资产。

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