国企革新与资本市场联动并购重组及混改成重要阵地

金融理财阅读 134 2023-11-23 08:49:01

华兴证券首席经济学家庞溟在接管《证券日报》记者采访时暗示，资本市场作为金融运行中牵一发而动全身的重要构成部门，外汇资讯，随着此次国务院在摆设提高上市公司质量中，明确提到资本市场与国企并购重组和混改的联动，预计下一阶段国企革新借力资本市场的推进力度有望连续深化，同时也助于进一步扩大年夜我国资本市场的深度、广度在国平易近经济中的影响。

“发挥资本市场价钱发明机制作用，无论是对并购重组而言，仍是对混淆所有制革新来说，都具有十分重要的意义。”中国企业联合会研究部研究员刘兴国在接管《证券日报》记者采访时暗示，它可以更为科学地完成并购重组与混改所涉及资产或股权的订价，以有效防止国有资产流失。

事实上，从数据来看，本年以来国有企业借力资本市场推进并购重组始终出现出较为活跃的态势。据数据显示，按首次通告日计算，剔除交易失败案例，本年以来截至10月11日，A股市场共产生502起国企并购重组规划，占全市场1625起并购重组规划的30.89%；从项目进度看，120起已完成，382起正在举行中。从企业性质来看，有119起涉及央企国资控股公司、226起涉及省属国资控股公司、148起涉及地市国资控股公司、9起涉及其他国有公司。

具体来看，《意见》在促进市场化并购重组方面提出，要充实发挥资本市场的并购重组主渠道作用，鼓励上市公司盘活存量、提质增效、转型成长。发挥证券市场价钱、估值、资产评估成果在国有资产交易订价中的作用，支持国有企业依托资本市场开展混淆所有制革新。

值得关注的是，在上述502起国企并购重组规划中，共涉及371家上市国企，而截至目前，包含央企国资控股公司、省属国资控股公司、地市国资控股公司及其他国有公司在内的上市国企共1216家。也就是说，本年约有三分之一的上市国企正尽力推进并购重组规划。

“总的来说，发挥证券市场价钱、估值、资产评估成果在国有资产交易订价中的作用，将主要带来五个方面的尽力影响。”庞溟暗示，一是有利于培育器重企业未来盈利能力、现金流并综合思量有形资产及无形资产的共鸣；二是有利于确立尊重市场经济规律、尊重企业市场主体地位的原则；三是有利于促使出资人、资产占有方、评估中介机构正确明白和准确掌握国有资产订价机制；四是有利于在混淆所有制革新中庇护相关各方正当权柄、促使国有资产的交易流程更为依法合规；五是有利于成立规范、制定步伐、对资产估值和股权融合后的企业运营在产权、市场、公司治理等各方面作出制度性安排。

庞溟以为，在国有企业革新历程中，尤其在国有股权或资产的重组、交易、转让历程中，成立公开、透明、有效的估价、竞价、订价机制，是确定国有企业价值、防止国有资产流失、确保国有资产保值增值的重要途径。

在刘兴国看来，资本市场是落实国企革新任务的关键平台。一方面，资本市场可以有效提升国企革新的透明度，跳动外汇，确保各项革新公开、有序、依法推进，防止个人或机构借革新名义侵吞国有资产；另一方，资本市场可认为国企革新的推进提供包含发明优质资产标的与战略投资者，提供资产处置惩罚通道等。整体上看，随着国企革新三年动作方案的公布，预计下一阶段的国企革新深化推进，肯定需要借助并充实发挥资本市场的作用。

国务院10月9日公布的《关于进一步提高上市公司质量的意见》，进一步释放出借力资本市场推进国企革新的信号。

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