北向资金又犯酒瘾消费股缘何魅力不减

理财规划阅读 179 2023-11-17 11:45:12

北向资金又犯“酒瘾”消费股缘何魅力不减

15日，大盘虽现调整，但部分板块依旧保持强势，食品饮料、医药生物等消费类行业指数飘红。其中，伊利股份当日获北向资金净买入1.7亿元。

再看有消费股标杆之称的白酒板块，去年12月至今年首周，北向资金对白酒股的兴趣一度有所减弱，同期的申万食品饮料指数亦横盘震荡。而自1月6日以来，白酒股再次获得北向资金持续加仓，对顺鑫农业、洋河股份、五粮液、贵州茅台等的加仓力度较大，申万食品饮料指数也重拾升势。这些消费类核心资产为何在去年已大幅上涨后依旧魅力不减呢？

消费类核心资产到底贵不贵，这是目前市场的一大争议点。

对此，长期跟踪白酒板块的知名私募机构东方港湾表示，依然看好白酒龙头的确定性。“我们认为，龙头企业依然能保持供不应求态势和业绩强劲增长。首先，两家龙头酒企的市占率还不足0.8%，自2020年起其产能或将开启连续5年增长。其次，龙头酒企的提价潜力巨大。在估值层面，目前龙头酒企30余倍PE的估值虽不再便宜，但也不贵。”

以贵州茅台为例，有关它贵不贵的话题似乎每隔一段时间便会出现。如在2017年6月底，贵州茅台的市值突破6000亿元时，其动态市盈率只有不到25倍，但“一个贵州茅台就可抵得上A股的整个互联网板块”，因此贵州茅台已经“太贵了”的论断引起了广泛讨论。曾长期布局贵州茅台的私募机构否极泰投资的CEO董宝珍当时就称：“茅台股价超越了合理估值，进入泡沫初期。”

但其后，贵州茅台走势虽有波折，其市值却还是站到了1万亿元以上。对此，有市场分析人士表示，估值锚定和缺乏国际视野是部分资深投资人错失消费股行情的原因之一。根据A股市场传统，机构给予消费股的估值并不高。但随着外资大举买入，A股的定价开始慢慢与国际接轨，估值本身是一门“国际通用语言”。东方港湾董事长但斌也表示，在全球资本市场，消费类公司的估值都比较高，如雅诗兰黛当前的市盈率是40倍，耐克也有35倍，而在港股上市的海底捞有80余倍的市盈率。

太平洋证券研究院院长黄付生表示，外资的长期资金属性、低回报预期和成熟的投资理念，使得它们即使在行业景气度回落的时候，也可能不停买入，使相关优质标的易涨难跌。由于外资的买入可以贯穿整个景气下行周期，筹码会不断向外资手里集中。对本土机构来说，最优选择是坚定持有这些优质龙头公司，以避免定价权的丢失。