下一轮牛市的新韭菜长好了吗？-韩云基金

9月13日，《国企改革意见稿》公布后，就有不少分析认为会利好A股，结果是沪指和创业板在14日稍微高开后，便江河日下。

有投资者问，国企改革如此利好，缘何A股不升反跌？原因很简单：《指导意见》显示，国企改革的主要目标是，到2020年在国有企业改革重要领域和关键环节取得决定性成果。

哦！是要到2020年才取得决定性成果嘛！但什么是“关键环节”？怎样才算是“决定性成果”，普通股民谁也解答不了。

要等到2020年才见成果，投资者又怎能要求股市马上就反弹呢？

在2020年有成果之前时，中国经济会怎样？

最近，高盛将中国2016、2017和2018年的GDP增速预期分别下调0.3、0.4和0.4个百分点，至6.4%、6.1%和5.8%，称看到实体经济增长的替代性指针显示，经济进一步放缓、周期性波动更大。

此外，中金继高盛后，下调2015年中国GDP预期，从7.39%下调至6.8%；并将2016全年GDP预测从7.5%下调至6.6%

中金公司称，7月和8月的经济数据表明，在2015年2季度的温和反弹之后，经济增长动能再次减弱。其中，出口需求增长大幅放缓，而国内投资风险偏好显著降低。

中金公司还认为，经济增长再度放缓源于近期资产价格波动导致投资风险溢价急剧上升及外需加速下滑，也反映了宏观政策，尤其是财政政策面临经济增长动能下降时的调整滞后且不充分。

此外，能够提升中国长期增长潜力的结构性改革虽备受期待，但具体推行亦慢于预期。

高盛估低，你可以谓是“外人”，中金也做低估，是笼里鸡作反？

6月以来，沪指连续暴跌，短短两个月暴跌逾2000点，多次上演千股跌停的惨剧，面对暴跌，阴谋论、外资做空论、自然调整论等各种猜测蜂起。

也有专家认为股市大幅调整很正常，股市有其自身的规律，今年下半年连续暴跌就是对今年上半年连续暴涨、场外配资等高杠杆泛滥、创业板估值被炒到高得离谱的一次系统性风险释放，一次自我修复。就像电影《无间道》那句经典台词:“出来混迟早要还的！”

国内私募基金经理韩云的观点很有代表性：“当前市场早已进入熊市，所以最适合现在的投资策略就是暂时不做中线和中长线。目前只能做‘超跌反弹’，

看见大盘急跌了可以小仓位地做做，抢一把就走。当然，这也不是每个人都能做的，这对你的技术、纪律都是有很高的要求。”

长期而言，韩云认为A股还会有牛市，就像一年四季的反复循环，有冬天，就会有春天！但是短时间内想要A股市场整体大幅上涨的这种大牛市马上回来，可能性不大！就像一个人大病初愈，不可能马上生龙活虎！但是一些板块和个股结构性局部牛市肯定是有的。

而对于下一轮牛市的形成条件，韩云表示，那要等“新的韭菜长出来”，还需要时间，休养生息一下。

他的观点反映了今时市场参与者的心态。因此，每听见好消息都不看情由，便心动、手动、荷包动，结果可能都是盲动。

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