【推荐】中国产业基金产业发展现状分析以及行业市场供需分析中研基金

理财经验阅读 146 2025-03-03 14:36:28

想要更多行业资讯，欢迎关注公众号“中研网”

产业的形成需要科技和金融这两大要素，那么对于一个国家或者地区的发展而言，只有兼顾了科研能力和市场规模，才可以使这一产业蓬勃发展，同时产业基金在其中也才能高效运转。对于幅员辽阔且正在高速发展的我国而言，市场规模和潜力是巨大的，但是创新和科研能力一直是我国这个经济大个头的“阿喀琉斯之踵”。我国的创新能力还在成长，就现阶段的发展情况来看，同研发能力强的国家和地区进行合作，和中国巨大且有潜力的市场形成优势互补，不仅能够为产业基金的运转形成更好的条件，同时促进中国经济上升一个新高度。

2017年是私募行业的整肃之年，在经历野蛮增长后，私募行业在这一年经历着洗牌和优胜劣汰，正在往正本清源的道路行进，而这也是私募实施新蓝图的重要契机。自《私募投资基金监督管理暂行办法》发布实施后，中国私募基金产品备案数量稳步提升，2015年已登记私募基金管理人25005家，已备案私募基金24054只，至2017年底已登记私募基金管理人达到22446家，已备案私募基金66418只。2015年中国私募基金认缴规模5.07万亿元，实缴4.05万亿元，到2017年中国私募基金认缴规模14.62万亿元，而实缴11.1万亿元。

从各类策略私募基金2017年全年业绩表现看，股票多头策略基金平均收益率最高达11.04%，其次是组合策略基金9.61%及股票多空基金7.16%。

私募基金顶尖产品收益情况则较公募更佳，上海希瓦资产作为一家在管资产20-50亿的私募公司，业绩领跑万家私募基金公司，旗下希瓦小牛1号、3号、5号产品收益率均超130%，平均收益率位列全市场第一位。

根据基金业协会的私募基金管理人分类数据，在管资产50亿元以上的私募公司中，景林资产、少薮派投资、高毅资产位列前三。在管资产20-50亿元以上的私募公司中，希瓦资产、东方港湾、滚雪球投资排名前三。在管资产10-20亿元以上的私募公司中，涌津投资位居第一，老牌价值投资机构林园投资、白鹭资产居二、三。

1、大资管时代来临，私募将走向规范化、合法化

2017年11月17日晚，央行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》。这个首次横跨各类机构的纲领性文件，涵盖了大资管业务的方方面面。

从总体上来看，资管新规对私募基金影响最大的是打破刚兑。打破刚兑的核心措施是净值化管理;

具体实现上这要求一定的系统提供支持，这对大部分私募而言，选择银行托管、券商PB或者第三方服务机构的估计服务是成本更低的选择。另外，净值化产品如何宣传，尤其是股权类和其他类私募基金否能有预期收益率，还存在一定的疑问，这些将对资金募集产生一定的影响。

2、私募基金比肩公募，管理规模逼近11万亿

私募经过十年来的发展，最大的变化无疑是管理规模的壮大。根据中国基金业协会公布的数据，私募基金实缴规模于八月底首次突破了十万亿。继8月底管理规模站上10万亿大关后，截至11月底行业管理规模达到10.9万亿，较年初1月的8.4万亿增长了29.8%。值得注意的是，其中股权创投私募规模6.93万亿元，2017年增长48%左右，证券私募则是缩水近18%，规模为2.28万亿元。

私募基金蓬勃发展，增长势头迅猛，但股权创投私募和证券私募规模的“一升一降”值得关注。近几年来，二级市场经历牛熊转换，一些高净值客户赎回股票产品，涌入一级市场。同时，多层次资本市场建设和IPO常态化，为股权创投基金发展提供了有力支持。而且，中国经济处于转型升级期，国家倡导“双创”，发展高新技术，产业并购重组，加大基建等投入，推动相关领域股权、创业投资热潮。

3、顶层设计将落地，私募基金监管迎来重要时刻

2017年8月30日，国务院法制办公室发布《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》(下称《暂行条例》)，私募行业监管的顶层设计即将落地。《暂行条例》共11章58条，对私募基金管理人的准入门槛作出严格规定，提出专业化经营、备案登记等要求;同时对托管人职责、建立业务隔离机制等作出规定;明确了向特定合格投资者募集、履行投资者适当性管理义务、建立从业人员投资申报登记等多项制度。

《暂行条例》总结吸收了近几年私募监管方面的实践经验，在更高的法律层面提出全面、系统的规范性要求，将成为《证券投资基金法》以外、专门规范私募行业的法律效力最高的规范性文件。

第二节 2017年中国产业基金行业市场供需分析

自《私募投资基金监督管理暂行办法》发布实施后，中国私募基金产品备案数量稳步提升，2015年已登记私募基金管理人25005家，已备案私募基金24054只，至2017年底已登记私募基金管理人达到22446家，已备案私募基金66418只。

图表：2015-2017年中国产业基金行业产品及管理人备案登记情况

数据来源：证券投资基金协会、中研普华产业研究院

图表：2017年中国高净值人群年龄分布

数据来源：中研普华产业研究院

随着中国经济快速发展，居民财富不断积累，随着房地产等各项投资属性的下降、资本市场的不断发展、资产管理咨询服务经验的累积，我国高净值人群投资方向正在逐步发生变化，投资需求愈发强烈，私募基金成为新宠。中国是一个年轻的经济体，高净值人群是在改革开放之后逐渐出现的。随着新经济和创业的兴起、第一代企业家逐步交班给第二代，进而涌现出越来越多的年轻高净值群体，高净值群体呈现日益年轻化的趋势。

调研数据显示，60岁以上的高净值人士占比仅5.6%，而30岁以下的高净值人士已占到8%，45岁以下的高净值人士占比超过50%。中国富人们更显得年富力强。

图表：2017年中国高净值人群行业分布

数据来源：中研普华产业研究院

数据显示，传统行业是改革开放以来中国经济的主力军，是高净值人士最早和最主要的来源，其中，来自制造、贸易、房地产等行业的高净值人士占比较大。近年来，虽然传统行业的高净值人士占比在下降，但仍然占据着绝对优势，目前占比为64.6%。

近年来随着新经济的快速增长，新兴行业的高净值人士占比在上升，目前已达到35.4%，新兴行业的高净值人群占比呈上升态势。新兴行业的高净值人士主要集中在文化教育传媒、医疗健康、TMT等行业。年纪越轻的高净值人士来自新兴行业的占比越多，尤其是30岁以下年龄段中新兴行业占比超过一半。

与此同时，创富发家的方式越加多元化。一直以来，创业都是创富的最主要方式。近年来，自由职业者、专业人士、职业经理人等在高净值人群中的占比开始上升，目前，企业家和自由职业者占比分别为35.8%和27.1%;专业人士和职业经理人占比分别为18.5%和17.4%。这表明，在新兴行业各种方式均有机会，可以说我们进入了一个可以大胆造梦的时代。

想要更多行业资讯，欢迎关注公众号“中研网”