【推荐】MicroLED概念利亚德瑞丰光电华灿光电国星光电谁更有潜力利亚德值多少

MicroLED概念板块持续走强，均涨幅达到3.89%，成交金额达到106亿元。

MicroLED是什么？为什么会吸引到众多的资金来追捧？

Micro LED显示技术是指以自发光的微米量级的LED为发光像素单元，将其组装到驱动面板上形成高密度LED阵列的显示技术。

由于micro LED芯片尺寸小、集成度高和自发光等特点，在显示方面与LCD、OLED相比在亮度、分辨率、对比度、能耗、使用寿命、响应速度和热稳定性等方面具有更大的优势。

3月25日，工信部财务司财经处处长何年初表示，应该推动产业基金、引导基金和各类社会资本支持Mini/Micro LED显示产业可持续发展。

从今年下半年开始，在苹果、三星等巨头的推动下

Mini/Micro LED

有望在2021年迎来实质上的大规模商业应用。

下面我们来分析几家

Micro LED

相关概念的A股上市公司，看看哪一家让我们更值得期待？

公司基本情况

利亚德（300296)

公司简介

:利亚德光电股份有限公司的主营业务为LED显示技术开发及LED显示产品的生产及服务。

公司主要产品有智能显示、夜游经济、文旅新业态、VR体验。公司于2012年推出的LED小间距产品为公司首创的原发技术,目前仍处于全球领先地位。

概念理由

:目前唯一一家使用巨量转移技术实现MicroLED量产的公司，与台湾晶电合资的生产Mini/MicroLED的基地预计未来3-5年的投资规模将达10亿。

瑞丰光电（300241)

公司简介

:深圳市瑞丰光电子股份有限公司主营业务为LED封装技术的研发和LED封装产品制造、销售，提供从LED封装工艺结构设计、光学设计、驱动设计、散热设计、LED器件封装、技术服务到标准光源模组集成的LED光源整体解决方案。

主要产品为照明用LED器件及组件、高端背光源LED器件及组件（中大尺寸液晶电视背光源、小尺寸背光LED等）、显示用LED器件及组件等。

概念理由:

20年5月披露，拟定增募资不超过6.99亿元，用于全彩表面贴装发光二极管（全彩LED）封装扩产项目、次毫米发光二极管（MiniLED）背光封装生产项目和微型发光二极管（MicroLED）技术研发中心项目

华灿光电（300323)

公司简介

:华灿光电股份有限公司主营业务为LED芯片、LED外延片、蓝宝石衬底及第三代半导体化合物氮化镓基电力电子器件的研发、生产和销售。

公司主要产品为 LED 芯片及外延片产品、蓝宝石产品及氮化镓基电力电子器件产品。

概念理由

:20年8月披露，拟募资15亿元用于“Mini/MicroLED 的研发与制造项目”和“氮化镓基电力电子器件的研发与制造项目”

国星光电（002449)

公司简介

:佛山市国星光电股份有限公司主营业务为LED器件及其组件的研发、生产与销售。

公司主要产品有

LED封装及组件产品、外延及芯片产品，照明应用类产品及其它

。

概念理由:公司专注于Mini & Micro LED 的封装业务，主要包括COB技术和IMD集合封装技术两种方案。

财务分析

了解完公司的基本情况后，以下我们来分析一下其财务数据。

成长能力

主营业务收入增长率通常被用来衡量企业的成长能力。

主业收入增长迅速，在市场上不断攻城略地，这样的企业当然有很好的成长性。

利亚德：

2018年-2020年主营业务收入分别是77.01亿元、90.47亿元、66.34亿元。

对应的净利润分别是12.65亿元、7.04亿元、-9.76亿元。

从以上数字看出，公司这三年的业务增长很大稳定。2019年有增长17.5%后，2020年大幅下降约3成。

在2021年一季度，营业收入为14.9亿元，与2020年一季度相比，增加了22.6%。显示了公司的业务在2021年一季度恢复了增长的势头。

瑞丰光电：

2018年-2020年主营业务收入分别是15.62亿元、13.72亿元、12.33亿元。

对应的净利润分别是0.86亿元、-1.26亿元、0.48亿元。

从以上数字看出，公司三年的营收并没有增长。相比2018年，同样有所下降。

公司的主营业务收入在2019年和2020年都在缩减，但在2021年一季度营业收入为3.08亿，与2020年一季度相比，增加了34.5%，公司的业务是否已经恢复增长的势头？

华灿光电：

2018年-2020年主营业务收入分别是27.32亿元、27.16亿元、26.44亿元。

对应的净利润分别是2.44亿元、-10.48亿元、0.18亿元。

从以上数字看出，公司三年的营收并没有增长。相比2018年，稍有下降。

公司的主营业务收入在2019年和2020年都在缩减，但在2021年一季度营业收入为7.11亿元，与2020年一季度相比，增加了57%。涨幅非常抢眼。

国星光电：

2018年-2020年主营业务收入分别是36.27亿元、40.69亿元、32.63亿元。

对应的净利润分别是4.46亿元、4.08亿元、1.01亿元。

从以上数字看出，2020年公司的营收有所下降。

但在2021年一季度，营业收入为8.05亿元，与2020年一季度相比，增加了19.6%。显示了公司的业务在2021年一季度恢复了增长的势头。

盈利能力

核心利润率通常被用来衡量企业的的盈利能力。

核心利润率=主营业务利润率 - 期间费用率。

如果说主营业务利润率反映产品的盈利能力，期间费用率反映的是企业的管理能力。

那么，核心利润率则反映了企业的综合盈利能力和竞争力，是衡量企业经营成果的一个关键指标。

利亚德：

在2021年一季度的核心利润率是12.9%；2020年一季度的核心利润率是8.3%。

公司的核心利润率在2021年一季度比去年同期相比，增加了4.6%，公司的盈利能力变得更强了。

瑞丰光电：

在2021年一季度的核心利润率是7%；2020年一季度的核心利润率是4.3%。

公司的核心利润率在2021年一季度比去年同期相比，增加了2.7%，公司的盈利能力变得更强了。

华灿光电：

在2021年一季度的核心利润率是-7%；2020年一季度的核心利润率是-24.1%。

公司的核心利润率在2021年一季度比去年同期相比，增加了17.1%，虽然核心利润率依然为负，但相对去年同期，盈利能力更强了。

国星光电：

在2021年一季度的核心利润率是8.1%；2020年一季度的核心利润率是9.2%。

国星光电的核心利润率在2021年一季度比去年同期相比，减少了-1%，公司的盈利能力变差了。

营运能力

营业周期通常被用来衡量企业的营运能力。

营业周期 = 存货周转天数 + 应收账款周转天数。

从计算公式可以看出，营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。

通俗地说，存货周转天数用来衡量公司是否货如轮转；应收账款周转天数用来衡量是否财源滚滚。

营业周期时间越短，公司的资金周转越快，则营运能力则越强。

利亚德：

2021年一季度的营业周期为369天，上年同期为582天，周转速度提高了36.6%。

其中存货周转天数为232天，去年同期为363天，存货周转速度快了36.1%。

应收账款周转天数为137天，去年同期为219天，应收款的变现速度快了37.4%。

瑞丰光电：

2021年一季度的营业周期为213天，上年同期为245天，周转速度提高了13.1%。

其中存货周转天数为80天，去年同期为82天，存货周转速度快了2.4%。

应收账款周转天数为133天，去年同期为163天，应收款的变现速度快了18.4%。

华灿光电：

2021年一季度的营业周期为235天，上年同期为371天，周转速度提高了36.7%。

其中存货周转天数为140天，去年同期为210天，存货周转速度快了33.3%。

应收账款周转天数为95天，去年同期为161天，应收款的变现速度快了41%。

国星光电：

2021年一季度的营业周期为176天，上年同期为247天，周转速度提高了28.7%。

其中存货周转天数为116天，去年同期为155天，存货周转速度快了25.2%。

应收账款周转天数为60天，去年同期为92天，应收款的变现速度快了34.8%。

偿债能力

我们从资产负债率、速动比率来分析公司的财务是否稳健。

资产负债是指企业总负债占总资产的比例。

速动比率，能直接反映企业的短期偿债能力强弱，其计算方法为企业持有的速动资产与短期负债的比例。速动资产指的是现金，短期投资、应收款项等易变现的资产。

利亚德：

在2021年一季度的资产负债率是45.9%，2020年一季度是40.7%；两者相比，负债比率增加了5.2%。

速动比率为1.5。一元钱的流动负债，公司有1.5元速动资产来保障。表明企业的短期负债在可控制范围，速动资产完全可以覆盖短期负债。

瑞丰光电：

在2021年一季度的资产负债率是45.7%，2020年一季度是39.2%；两者相比，负债比率增加了6.4%。

速动比率为0.96，企业的速动资产无法覆盖短期负债，表明企业存在一定的财务风险。

华灿光电：

在2021年一季度的资产负债率是40.6%，2020年一季度是57.9%；两者相比，负债比率减少了17.3%。

速动比率为1.31。一元钱的流动负债，公司有1.31元速动资产来保障。表明企业的短期负债在可控制范围，但存在风险。

国星光电：

在2021年一季度的资产负债率是38.1%，2020年一季度是41.9%；两者相比，负债比率减少了3.8%。

速动比率为1.31。一元钱的流动负债，公司有1.31元速动资产来保障。表明企业的短期负债在可控制范围内，但存在风险。

股东权益率

我们来看看过去三年，公司为股东创造的收益情况。

净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平。

指标值越高，说明投资带来的收益越高。

利亚德：

在2018年-2020年的净资产收益率分别是16.3%，8.4%，-13.5%，平均年净资产收益率是3.7%。股东投资公司100元，公司为股东创造年收益为3.7元。

瑞丰光电：

在2018年-2020年的净资产收益率分别是6.5%，-10.6%，3.9%，平均年净资产收益率是0.1%。

华灿光电：

在2018年-2020年的净资产收益率分别是4.1%，-21.8%，0.3%，平均年净资产收益率是-5.8%。公司这三年并没有为股东创造利润。

国星光电：

在2018年-2020年的净资产收益率分别是12.9%，11.1%，2.8%，平均年净资产收益率是9%。股东投资公司100元，公司为股东创造年收益为9元。

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