【推荐】M2暴涨是什么让人忧虑重重流动性波动率多少正常

央行数据显示，4月末广义货币（M2）同比增长11.1%，余额为209.35万亿元，增速较上月末提升1~2.6个百分点；狭义货币（M1）同比增长5.5%，较上月提升0.5~2.6个百分点；流通中货币（M0）同比增长10.2%，余额为8.15万亿元。

M2暴涨意味着什么？政府正采取何种措施？M2暴涨对居民生活会产生哪些方面的影响？而这些是否会使期货市场产生较大波动？

要了解这些问题的答案，首先我们需要学习一下M2的概念，M2是经济学中广义货币的简称，它的衡量指标规模包含流通中现金、企事业单位活期存款、企事业定期存款、居民存储款、证券公司客户保证金。而M0是指流通中现金，即银行体系以外流动的现金；M1指狭义货币供应量，即在M0的基础上增加企事业单位活期存款的概念。

为什么投资者如此关注这三者的变化呢？是因为它们是反映房产市场、股市、社会供需状况的重要风向标。

其中M0与消费变动密切相关；M1反映居民和企业资金松紧变化，是股市和房地产市场的经济晴雨表，也是经济周期波动的先行指标，M1 增加会提升市场投资活跃度，此时股市和房地产市场呈上涨趋势；反之，M1减少，股市和房地产市场下跌；M2反映了社会需求的变化和未来通货膨胀的压力状况。

M2暴涨意味着什么？

M2暴涨意味着市场活跃指数降低，大量资金沉淀。更多投资者对未来经济持谨慎态度选择囤积资金，导致股指期货市场交易量减少。根据央行4月份的数据显示，M1增速低于M2，这一数据表明居民定期存款增加，消费欲望没有明显改善，使得个体商户盈利能力下降，未来投资机会减少，经济运行回落。

政府正采取何种措施？

M2大幅上涨，是由于央行大量增发货币注入市场的政策所导致，央行在报告中提出：得益于货币政策传导效率明显提高，各项货币政策措施向实体经济传导通畅，有效支持了疫情防控和企业复工复产，缓解了实体经济的实际困难。也就是说，央行想要通过增发货币的方式缓解经济下行带来的失业问题，增强居民消费信心。

M2暴涨对居民生活会产生哪些方面的影响？

如今受疫情影响，居民的生产活动并没有完全恢复正常，早先预估的报复性消费没有如期到来。从对居民可能造成的不良后果来看，可能会出现尽管央行大量投放救助信贷，大部分企业依旧无法将资金良好的运转起来的情况。那么企业破产倒闭、居民失业人数将继续上升，M2的增长仅仅意味着企业负债杠杆、银行回收贷款风险加重、社会货币流速放缓、消费品通货紧缩而居民收入无法明显增长，更多人为了避险选择将资金将流入到房产市场之中。

而房产市场缺乏面对风险时的市场自发波动调节能力，纳西姆·尼古拉斯·塔勒布在《反脆弱》一书中提到：“有些事情能从冲击中受益，当暴露在波动性、随机性、混乱和压力、风险和不确定性下时，它们反而能茁壮成长和壮大。”

而我国的房产市场并不具有这种“反脆弱”性，因此这种情况是政府不希望看到的，这也是M2增长，不少人却忧虑重重的原因。

这些是否会使期货市场产生较大波动？

期货市场的功能是把企业原材料风险转移给投机商，保障微利企业的可持续经营，它存在的根本是价格会波动，并且从资金规模上看，期货市场是一个零和市场。

期货市场拥有的众多不确定性导致在全球经济动荡时，其本身具备良好的“反脆弱”性，它就像《反脆弱》书中描述的那样：“进化最有趣的一面是，它是依赖反脆弱性实现的；它喜欢压力、随机性、不确定性和混乱——而个体生物则相对脆弱，基因库正是利用冲击来确保优胜劣汰，提高整体的适应力。”

所以才会有人说，期货市场是我国投机客能找到的最好的市场，所有人比拼的都是处理不确定性的能力，个人的背景、出身都影响不了最终的结局。期货市场的流动性和波动率都要远远优于房地产市场，期货市场的自发调节功能使得资金去到该去的地方，因此在全球经济下行的时期，这个市场依旧能正常地运转。

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