【推荐】LP和双GP在基金运作中的关系双gp基金

一般情况下，LP和GP是基金投资中基金资金来源和管理核心。不过私募基金都是有限合伙制，所以GP和LP的职责就有差异。GP作为基金管理者负责内部管理和投资决策，除了收取管理费，还有超出的业绩报酬。LP作为投资人，除了出资和收取收益，但不参与经营管理。从两者的权利角度来看LP因不参与经营管理，应该不对基金的运作没什么影响。但在基金实际运作过程中并非如此，GP和LP之间关系往往很复杂。

有时一个基金项目中会出现双管理人，但目前根据相关规定，双管理人已不可行，但双GP依旧可行。

案例解读：苏信基金

一、基金项目概况

由君信（上海）股权投资基金管理有限公司（以下简称“君信资本”）在2018年11月作为基金管理人，与苏民开源无锡投资有限公司（简称“苏民开源”）、上海爱建集团股份有限公司（简称“爱建集团”）等联合发起设立苏民投君信（上海）产业升级与科技创新股权投资合伙企业（有限合伙）（简称“苏信基金”）。据此项目的协议约定，此基金认缴额为10.32亿元，实缴投资款分三期到位，规定各个合伙人第一期实缴金额为2.12亿元。

（图源：搜狐 企业上市大管家）

二、 基金详情

基金名：苏信基金

基金规模：10.32亿元

基金设立时间：2018年11月11日设立，12月20日备案成功

基金存续时间：投资期2年；退出期3年；经全体合伙人书面同意，可继续延长2年

基金管理人：君信资本

基金进度：已完成基金备案

普通合伙人（GP）：君信资本、苏民开源（不担任执行合伙职责也就是不是管理人，仅是基金合伙人之一）

有限合伙人(LP)：爱建集团、苏民资本有限公司等8个合伙人。

基金管理费规定：（1）投资期内，认缴出资总额的2%/年；（2）退出期内，未退出实缴成本的2%/年；（3）延长期不收管理费。

投资方向：投资于国家新一代信息技术、核心装备制造、消费和服务及节能环保行业或领域

收益分配：（1）返还实缴出资；（2）向全体LP分配直至达到成本的基础收益8%；（3）向GP分配，直至达到成本的基础收益8%；（4）上述分配完成后，如有余额（“超额收益”），则余额的 80%由各LP按其届时的实缴出资比例进行分配；剩余部分则分配至基金管理人。

三、取消双管理人

公司上市公告：2018年5月9日召开的七届27次董事会议通过，其后，合作各方根据“中国证券投资基金业协会”等相关行业主管部门的要求以及市场变化情况，对合作协议做出相应调整和完善。

调整和完善的主要内容：（1）双管理人模式更改为单管理人模式；（2）原拟任管理人之一的GP2苏民开源将不再是基金管理人；（3）各投资人认缴首期规模调减。其他无变化。

由此我们可以看出，在双GP的基金项目中，GP1既是执行合伙人也是基金管理者。GP2因为相关行业协会规定的关系仅作为合伙人，不参与超额收益分配；但却获得投资决策席位，同时拥有一票否决权。而且双GP形式的基金项目也可以备案。

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